北京時(shí)間3月17日，港股市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，其中，截至當(dāng)日收盤(pán)，香港恒生指數(shù)上漲34.52點(diǎn)，漲幅0.13%；恒生科技指數(shù)下跌4.14點(diǎn)，跌幅0.08%。在市場(chǎng)弱勢(shì)下，熱門(mén)回港中概股表現(xiàn)分化，其中，阿里巴巴上漲0.45%，百度下跌3.01%，騰訊音樂(lè)上漲0.62%，網(wǎng)易下跌0.05%。同時(shí)，美東時(shí)間3月16日，截至當(dāng)天收盤(pán)，在美股三大指數(shù)集體微幅收漲的背景下，騰訊音樂(lè)美股股價(jià)上漲6.34%。

　　北京時(shí)間3月17日港股盤(pán)后，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)（紐交所股票代碼：TME；港交所股票代碼：1698）發(fā)布了截至2025年12月31日止的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂(lè)2025年第四季度及全年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年總收入達(dá)329億元，創(chuàng)歷史新高，調(diào)整后凈利潤(rùn)為99.2億元，其中在線音樂(lè)服務(wù)收入達(dá)267.3億元，同比增長(zhǎng)22.9%。在內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略的持續(xù)深化下，2025年第四季度，騰訊音樂(lè)總收入同比增長(zhǎng)15.9%達(dá)86.4億元；在線音樂(lè)業(yè)務(wù)有力增長(zhǎng)，在線音樂(lè)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)21.7%達(dá)71億元，其中在線音樂(lè)非訂閱收入同比增長(zhǎng)40.8%至25.4億元，超市場(chǎng)預(yù)期，在線音樂(lè)付費(fèi)用戶數(shù)增長(zhǎng)至1.274億。此外，本次財(cái)報(bào)披露，騰訊音樂(lè)宣布將派發(fā)總額約為3.68億美元的2025財(cái)年年度現(xiàn)金股息，持續(xù)為股東創(chuàng)造長(zhǎng)線價(jià)值回報(bào)。

　　2025年，盡管內(nèi)外環(huán)境更加復(fù)雜，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)向優(yōu)向好的發(fā)展勢(shì)頭，高質(zhì)量發(fā)展步伐更穩(wěn)。得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、潛能大的積極因素，騰訊音樂(lè)穩(wěn)步推進(jìn)內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略，在鞏固內(nèi)容優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，持續(xù)拓展音樂(lè)服務(wù)邊界，構(gòu)建更有活力的多元音樂(lè)生態(tài)，并升級(jí)優(yōu)化平臺(tái)功能，通過(guò)AI等前沿技術(shù)賦能音樂(lè)創(chuàng)作與消費(fèi)體驗(yàn)，以多矩陣產(chǎn)品為用戶提供全方位服務(wù)與創(chuàng)新玩法，進(jìn)一步深化差異化的一站式音樂(lè)服務(wù)平臺(tái)布局，滿足不同用戶群體的多樣化需求，吸引更多用戶為高品質(zhì)內(nèi)容與個(gè)性化體驗(yàn)付費(fèi)，有效提升平臺(tái)用戶黏性并促進(jìn)留存轉(zhuǎn)化，推動(dòng)其超級(jí)會(huì)員用戶規(guī)模在2025年突破2000萬(wàn)，ARPPU從2024年同期的11.1元提升至11.9元。穩(wěn)健的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)與多元發(fā)展的業(yè)務(wù)表現(xiàn)彰顯出騰訊音樂(lè)可觀的未來(lái)增長(zhǎng)前景與長(zhǎng)線價(jià)值。

　　對(duì)于騰訊音樂(lè)長(zhǎng)期以來(lái)展現(xiàn)出的穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)普遍持樂(lè)觀積極預(yù)期。中金公司（601995）、建銀國(guó)際、花旗、杰富瑞、中銀國(guó)際等多家券商機(jī)構(gòu)均對(duì)騰訊音樂(lè)給出“跑贏大盤(pán)”或“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。中金公司維持“跑贏大盤(pán)”評(píng)級(jí)，肯定騰訊音樂(lè)在內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略引領(lǐng)下對(duì)音樂(lè)娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的深入挖掘，并認(rèn)為其綜合影響力有望逐步落地為商業(yè)化優(yōu)勢(shì)。高盛在給出“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)的同時(shí)指出，騰訊音樂(lè)正通過(guò)提升超級(jí)會(huì)員滲透率和提供多元化服務(wù)來(lái)推動(dòng)ARPPU穩(wěn)健增長(zhǎng)，并進(jìn)一步向現(xiàn)場(chǎng)演出和音樂(lè)周邊業(yè)務(wù)邁進(jìn)，增強(qiáng)其差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)力。