3月12日晚間，理想汽車發(fā)布2025年第四季度及全年財報。這家新勢力車企全年營收1123億元，凈利潤11億元，現金儲備高達1012億元。但比營收和利潤更引人注目的，是一個“燒錢”的數字：全年研發(fā)投入113億元創(chuàng)歷史新高，相當于平均每月投入近10億元，其中AI相關投入占比高達50%。

　　在新能源汽車行業(yè)普遍面臨盈利壓力、多家車企勒緊褲腰帶過冬的當下，理想汽車卻在加碼技術投入。財報數據顯示，過去三年理想汽車累計研發(fā)投入超過330億元，平均每三天花費一億元，押注具身智能核心技術的突破。

　　這場豪賭的底牌是什么？千億現金和連續(xù)三年盈利給了理想“敢燒錢”的底氣，而即將在二季度上市的全新理想L9系列，則是這場三年技術投入的首次集中驗證。一個值得追問的問題是：當“造車”變成“造人”，當汽車從交通工具變成“硅基生命”，理想汽車的這場轉型能否撐起下一個十年？

　　軟硬一體：用“造人”邏輯重新定義汽車

　　12日晚間的高管業(yè)績會上，理想汽車董事長兼CEO李想說：“今天我們造產品就是在造人，我們工作的核心目標——創(chuàng)造具身智能，像造人一樣去構建我們的研發(fā)體系，打造對應的產品�！�

　　這套理念在即將于二季度上市的全新理想L9上得到集中體現。這款具身智能旗艦SUV將全面兌現理想汽車過去三年的技術積累，在感知、決策和執(zhí)行三個層面完成系統(tǒng)性升級：感知端升級到3D ViT視覺感知，讓車輛能像人一樣理解物理世界；決策端搭載自研馬赫100芯片，采用數據流原生架構，與星環(huán)OS操作系統(tǒng)、VLA大模型實現聯合設計；執(zhí)行端配備全球首個量產全線控底盤和800V全主動懸架系統(tǒng)，實現從感知到執(zhí)行的毫秒級響應。

　　首席技術官謝炎強調了自研芯片的核心價值：在相同硅片面積下，馬赫100能提供更高的有效算力，從而為VLA算法帶來更大的設計空間。例如，我們可以部署參數規(guī)模達到上一代6倍、計算量提升10倍的VLA模型。更重要的是，這種從底層定制AI算力的能力，是市場難以復制的技術壁壘。

　　在研發(fā)組織上，理想汽車于今年1月進行了重大調整。研發(fā)團隊不再按軟硬件功能劃分部門，而是按照具身智能結構重構為四大體系：臟器系統(tǒng)，包含芯片、數據集、操作系統(tǒng)；腦系統(tǒng)，包含感知、預訓練、后訓練、強化學習；軟件本體，包含通用Agent系統(tǒng)、MCP調用協議、技能庫；硬件本體，包含能源、驅動、控制體系。

　　“這種組織方式避免了‘強大腦’搭配‘小手腳’的情況，也避免了每個應用團隊都想去搞訓練、做模型的低效內耗�！崩钕胪嘎叮�重構后智駕模型的訓練效率從過去兩周迭代一次變成一天迭代一次，團隊協作回到了創(chuàng)業(yè)公司的高效狀態(tài)。

　　渠道變革：“門店合伙人”激活直營體系

　　在產品技術之外，理想汽車在銷售體系上的改革同樣值得關注。李想坦承：“我們過去最大的問題是用經銷商管理方式管理直營體系，而直營體系的核心是以店面為核心進行店面管理，沒有經銷商，店面管理應該是我們自己的責任�！�

　　從2025年三季度開始，理想啟動了一場系統(tǒng)性的渠道變革：將組織架構構建為“總部-區(qū)域-城市經理-店長”四層扁平化體系；關閉低效門店，將資源集中到頭部商圈和汽車城中心店；最核心的突破是3月推出的“門店合伙人”計劃——門店成為基本經營單元，店長擁有真正的經營決策權和利潤分享權。

　　“在今天汽車銷售體系普遍不賺錢的大環(huán)境下，我們希望培養(yǎng)出每年收入超過百萬的店長，讓優(yōu)秀店長的收入達到行業(yè)的兩到三倍。”李想表示。店長的考核從單一銷量轉變?yōu)閷﹂T店經營結果負責，新店選址由店長全程參與評估，權責綁定到人，從源頭提升門店經營質量。

　　數據顯示成效已經初步顯現：組織調整后，理想汽車一線銷售離職率較此前下降50%，門店運維滿意度從76%提升至94%。理想汽車總裁馬東輝預期：“我們力爭在第三季度看到銷售經營的改善和提升�！�

　　2026年目標：穩(wěn)健增長與技術驗證

　　在業(yè)績會上，李想對2026年的市場環(huán)境給出了清晰判斷：“預計今年20萬元以上中高端新能源市場，新車數量等同于過去三年之和，而今年大盤的增量卻很有限。綜合這兩個因素，我們今年的銷量目標是全年實現20%以上的同比增長。”

　　理想的應對策略是“3+2”：三個核心策略包括做好銷售體系管理、確保全新理想L9換代成功、推動純電車型穩(wěn)定上量；兩個輔助策略是智能化體驗突破和海外市場開拓。

　　在海外市場，理想汽車2025年已相繼進入烏茲別克斯坦、埃及、哈薩克斯坦和阿塞拜疆市場，面向海外銷售理想L9、理想L7、理想L6三款主力車型，全球化進程邁入實質性落地階段。

　　在盈利能力方面，馬東輝透露應對原材料漲價的策略包括：與供應商簽訂長期LTA協議鎖定價格、自研自制增程器、電驅動、功率模塊、SiC芯片等零部件、新車型定價更加合理穩(wěn)健�！拔覀冇行判陌言�材料漲價影響控制在可控范圍，讓新產品毛利率回到健康水平。”

　　從財報數據看，理想汽車具備了支撐這場戰(zhàn)略轉型的財務基礎。截至2025年末，現金儲備高達1012億元，位居中國新能源汽車企業(yè)首位；連續(xù)三年營收突破千億元，連續(xù)三年實現盈利，成為國內唯一做到這一成績的新勢力車企。充足的現金儲備為長期技術投入、產品創(chuàng)新、超充網絡和銷售服務體系建設提供了堅實保障。

　　李想表示，理想汽車將把從2022年的理想L9到今天積累的完整的汽車和具身智能的技術系統(tǒng)，變成真正的用戶體驗和商業(yè)價值，從而構建第二個十年的核心壁壘。

　　這場“豪賭”的第一次驗證，將在二季度全新理想L9系列上市后到來。市場最終會用銷量投票——當55.98萬元的理想L9 Livis帶著自研芯片、全線控底盤、800V主動懸架走向市場，消費者會為這套“軟硬件一體化”的技術敘事買單嗎？答案或許將決定，理想汽車能否真正完成從“造車公司”到“具身智能企業(yè)”的蛻變。