大和：華潤(rùn)啤酒核心凈利潤(rùn)勝預(yù)期 維持行業(yè)首選 目標(biāo)價(jià)36港元
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
大和發(fā)布研報(bào)稱，維持華潤(rùn)啤酒(00291)為其行業(yè)首選，因其產(chǎn)品組合及平均售價(jià)升級(jí)的能見(jiàn)度較高，主要受惠于高端品牌喜力的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，以及高于行業(yè)的居家渠道銷售占比;重申“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)36港元。
華潤(rùn)啤酒預(yù)告2025年凈利潤(rùn)29.2億至33.5億元人民幣(下同)，同比下跌30%至39%。若剔除白酒業(yè)務(wù)27.9億至29.7億元的減值，該行估計(jì)公司年內(nèi)凈利潤(rùn)為58.9億至61.4億元，中值較該行預(yù)期的57.4億元高5%。
該行表示，2月以餐飲為主的服務(wù)性消費(fèi)表現(xiàn)好過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，可能帶動(dòng)啤酒現(xiàn)飲渠道消費(fèi)的復(fù)蘇可能比預(yù)期好。此外，該行認(rèn)為行業(yè)自5月起將受惠于“反浪費(fèi)”的低基數(shù)效應(yīng)，為夏季啤酒消費(fèi)旺季的潛在超預(yù)期表現(xiàn)鋪路。
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