大和：老鋪黃金下半年經(jīng)調(diào)整凈利潤勝預(yù)期 目標(biāo)價880港元
來源：
智通財經(jīng)
大和發(fā)布研報稱，現(xiàn)予老鋪黃金(06181)“買入”評級，目標(biāo)價880港元。老鋪預(yù)告2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤達50億至51億元人民幣(下同)，同比增長約233%至240%，較該行及市場預(yù)期高2%至4%。按推算，2025下半年經(jīng)調(diào)整凈利潤介乎26.49億至27.49億元，同比增長194%至205%，較該行預(yù)測高4%至8%。強勁盈利增長主要因收入增長加快，以及公司透過產(chǎn)品加價維持毛利率。
2025年收入預(yù)計達270億至280億元，同比增長約217%至229%，較2024年的168%增速加快。按此推算，2025下半年收入約146億至156億元，同比增長194%至214%，大致符合該行預(yù)測。增長受持續(xù)的品牌認可度及消費者正面反響所支持。年內(nèi)老鋪黃金新開10間精品店，并優(yōu)化或擴充9間現(xiàn)有門店。
報告提到，老鋪黃金2月宣布加價，加上近期中東地緣政治緊張局勢令金價升勢暫緩，市場調(diào)研顯示消費者對黃金產(chǎn)品的熱情有所降溫，排隊人龍較早前顯著縮短。不過，該行認為情況屬正常，加價后一至兩周客流往往會放緩，預(yù)期需求將逐漸恢復(fù)，受新產(chǎn)品的受歡迎程度上升及金價持續(xù)支持所帶動。
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