高盛：維持對中國股市的“增持”評級
上證報中國證券網(wǎng)訊(記者汪友若)3月10日，高盛首席中國股票策略分析師劉勁津發(fā)布報告稱，盡管近期市場有所波動，但仍維持對中國股市(A股與H股)的“增持”評級。
高盛表示，近期，中東地區(qū)日益緊張的局勢、人工智能(AI)的持續(xù)進步等因素主導(dǎo)全球投資者情緒。受軟件及互聯(lián)網(wǎng)科技板塊拖累，MSCI中國指數(shù)自1月下旬高點已回調(diào)12%，年初至今下跌約5%；相比之下，滬深300指數(shù)表現(xiàn)相對平穩(wěn)。
“我們梳理了最新進展，審視并更新了關(guān)鍵市場假設(shè)，并總結(jié)了近期在亞洲和美國與客戶會面時獲得的反饋�？傮w而言，我們維持對中國股市(A股和H股)的超配立場，保持相關(guān)盈利和估值預(yù)測不變。我們看好A股具備更高的風(fēng)險收益比，并傾向于通過結(jié)構(gòu)性主題交易來獲取超額收益，直到市場對全球地緣政治局勢和AI顛覆性影響的擔(dān)憂消退�！眲沤蛟趫蟾嬷袑懙馈�
高盛認(rèn)為，從基本面來看，得益于2025年的低基數(shù)效應(yīng)，以及人工智能、出海、“反內(nèi)卷”政策三大因素帶來的增長動力，MSCI中國指數(shù)的2026年企業(yè)盈利增長可能顯著加速至14%�？傮w而言，該機構(gòu)維持對MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)年底目標(biāo)點位分別為100點和5200點的判斷。
劉勁津還注意到，國際投資者對中國股票的興趣可能已攀升至近年高點。他表示：“這與我們兩周前與美國投資者的交流情況也相吻合，他們熱衷于討論AI、‘反內(nèi)卷’政策、中國企業(yè)‘出�！厔菀约跋M相關(guān)股票可能觸底等主題及其投資影響。”劉勁津認(rèn)為，其背后原因是外資對分散化投資的需求。市場普遍認(rèn)為美元可能進一步走弱、美國政策不確定性或持續(xù)高企，而美國股票估值偏高。客觀的持倉數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國際投資者對中國股票的配置仍有上升空間。
“在近期的交流中，AI仍是中國股票市場討論最多的投資主題。并且在上周于深圳舉辦的2026年高盛中國論壇上，無論是企業(yè)參與度還是投資者會議，AI都占據(jù)了中心位置�！眲沤蜓a充道。他表示，中國是全球AI領(lǐng)域不可或缺的一部分，全球AI企業(yè)的市值和收入中，中國企業(yè)的占比分別為10%、16%。中國在全球AI供應(yīng)鏈中具有競爭力和比較優(yōu)勢，尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施、電力和半導(dǎo)體領(lǐng)域。并且中國AI并非泡沫，根據(jù)高盛估算，AI通過效率提升和創(chuàng)造新利潤所帶來的潛在經(jīng)濟效益，可能比當(dāng)前AI股價所反映的水平高出50%至100%。高盛建議投資者在投資中國AI股票時采取“輕指數(shù)重個股”的策略。
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