花旗：降六福集團(tuán)目標(biāo)價至32.8港元 毛利率展望或轉(zhuǎn)弱
來源：
智通財經(jīng)
花旗發(fā)布研報稱，下調(diào)六福集團(tuán)(00590)2026至2028財年(各年3月底止)凈利潤13%、9%及7%，并將目標(biāo)價從35.2港元降至32.8港元。基于估值不高，維持“買入”評級�；ㄆ煊种福艽蟾�(01929)應(yīng)有類似的利潤率展望，但相較于六福，其對強(qiáng)勁的香港市場的銷售敞口較低，處于較不利位置�；ㄆ焱顿Y首選排序?yàn)槔箱侟S金(06181)>六福>周大福。
雖然六福集團(tuán)在中國內(nèi)地市場銷售放緩，預(yù)計(jì)中國內(nèi)地自營店和授權(quán)店在內(nèi)的同店銷售增長首兩月大致持平。但受香港、澳門及海外市場對黃金的強(qiáng)勁投資需求及旅客量帶動，今年首兩月，集團(tuán)的同店銷售增長將加速，雖然投資型黃金銷售會攤薄毛利率，但其影響可能被更快的金價上漲所抵銷。換言之，預(yù)計(jì)金價強(qiáng)勁下，將導(dǎo)致今年下半年對沖虧損增加，并可能令金價漲勢進(jìn)一步放緩，利淡未來毛利率。
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