3月9日（周一）收盤，南向資金當(dāng)日凈流入罕見達(dá)372.13億港元，創(chuàng)下單日凈流入歷史最高紀(jì)錄。參照歷史，南向資金持續(xù)、大幅凈流入，往往伴隨階段底部夯實(shí)的信號(hào)。

　　再看指數(shù)表現(xiàn)：恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)全天低開高走，早盤一度跌近4%，尾盤跌幅收窄至0.1%。而本輪地緣沖突發(fā)生后，港股市場先于A股陷入調(diào)整，尤其是科技成長相關(guān)指數(shù)。短期下跌動(dòng)能或已充分釋放。

　　圖：本輪地緣沖突爆發(fā)VSA股港股主要科技指數(shù)走勢

　　（來源：iFind，統(tǒng)計(jì)截至2026.03.09收盤）

　　參照歷史，港股科技跌出“好價(jià)格”了？

　　南向資金是內(nèi)地資金通過滬港通、深港通兩大通道，投資納入港股通范圍的相關(guān)標(biāo)的，也是港股市場重要活躍資金，其交易占比達(dá)港股市場20%左右。

　　回顧滬港通、深港通開通以來，南向資金單日凈買入的歷史最高紀(jì)錄是358.76億港元，發(fā)生于2025年8月15日。在南向資金連續(xù)多日凈流入后，恒生指數(shù)也順利企穩(wěn)回升。

　　圖：南向資金歷史凈買入與恒生指數(shù)走勢

　　（來源：iFind，截至2026.03.09收盤）

　　港股作為離岸市場，海外機(jī)構(gòu)占比高，無論是對(duì)海外流動(dòng)性，還是對(duì)地緣政治的情緒，都比較敏感，加之恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)、恒生醫(yī)藥等港股特色指數(shù)權(quán)重股占比高、波動(dòng)也大，因此容易出現(xiàn)短期超跌、被動(dòng)錯(cuò)殺的情況。此次南向資金罕見“大手筆”買入港股，或再度預(yù)示：港股即將回歸理性定價(jià)。

　　連續(xù)殺跌后，港股科技資產(chǎn)似乎跌出“好價(jià)格”。截至3月9日，恒生指數(shù)PE僅12倍，恒生科技指數(shù)PE跌至20倍，均處于歷史極低分位，其低估值也對(duì)南向資金構(gòu)成較大吸引力。

　　回顧2025年，南向資金全年凈買入額為1.4萬億港元（折合2000億美元左右），也是2014年滬深港通開通以來歷史的最高記錄。南向資金的涌入，為2025年港股市場估值修復(fù)起到了關(guān)鍵作用。

　　綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：短期繼續(xù)觀察南向資金動(dòng)向，若持續(xù)大幅流入，將有助于提振市場情緒、推動(dòng)新一輪超跌反彈；長期來看，南向資金重回凈流入將增強(qiáng)內(nèi)資“定價(jià)權(quán)”，緩沖海外波動(dòng)沖擊。

　　港股科技或迎修復(fù)反彈，重點(diǎn)關(guān)注港股通系列ETF

　　港股科技自去年10月至今，調(diào)整時(shí)間和幅度都基本超出歷史均值，短期在南向資金持續(xù)凈流入態(tài)勢下，或迎來超跌修復(fù)反彈。重點(diǎn)關(guān)注港股通科技ETF基金（159101.SZ）、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（520910.SH）。

　　與傳統(tǒng)的恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)恒生系ETF有所不同，港股通ETF成分股聚焦入通標(biāo)的（如阿里、騰訊、小米等），這些港股通標(biāo)的能通過南向資金直接買入，不受QDII額度限制。在南向資金定價(jià)權(quán)提升背景下，此類ETF凸顯流動(dòng)性優(yōu)勢。

　　港股通科技ETF與港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF均在內(nèi)地交易所上市，并支持T+0日內(nèi)靈活回轉(zhuǎn)交易，為A股投資者提供低門檻、免開跨境戶和免換匯的便利。

　　港股通科技ETF與港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的差異在于，港股通科技ETF基金（159101.SZ）較均衡，除了互聯(lián)網(wǎng)，還覆蓋半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、造車新勢力等板塊龍頭（中芯國際/信達(dá)生物/康方生物/比亞迪（002594）股份等）；港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（520910.SH）則比較聚焦互聯(lián)網(wǎng)傳媒應(yīng)用，權(quán)重較集中。