大和：預計百度集團-SW昆侖芯IPO估值高于同業(yè) AI業(yè)務勢頭持續(xù)
來源：
智通財經
大和發(fā)布研報稱，重申對百度集團-SW(09888)的“買入”評級，目標價175港元，并維持對其今明兩年的盈利預測；近期催化劑包括昆侖芯上市及2026年派息計劃的細節(jié)。
預期百度昆侖芯IPO估值高于同業(yè)，因其收入規(guī)模較大及盈利能力較好�，F(xiàn)時昆侖芯大部分收入來自外部需求，主要客戶包括騰訊控股(00700)及一家大型電訊營運商。管理層表示，晶片產能限制短期內并非公司憂慮，因昆侖芯已確保足夠供應以支持未來兩年的發(fā)展。
AI業(yè)務方面，該行相信百度開發(fā)高性能且低成本輕量模型的能力，將繼續(xù)推動收入強勁增長。雖然預期集團今年將維持強勁的AI投資步伐，但去年底進行的員工優(yōu)化應可節(jié)省營運開支，有助支持營運效率。
自動駕駛業(yè)務方面，該行預期Apollo Go將進一步加快在國際市場擴張，因海外市場車費較高，可帶來更佳的單位經濟效益；加上硬件成本效益提升，盈利能力將會改善。
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