部分行業(yè)媒體報道，比亞迪（002594）“技術(shù)日”有望在3月5日前后舉辦。在高盛看來，本次活動可能成為比亞迪股價上行的一個催化劑。

　　近日，高盛發(fā)布一份研究報告預(yù)測，比亞迪本次活動的核心技術(shù)升級方向或?qū)⒓�中在五大領(lǐng)域：（1）電池與充電技術(shù)/充電網(wǎng)絡(luò)（2）DM-i 6.0超級混動平臺（3）天神之眼5.0高階智能駕駛系統(tǒng)（4）云輦智能底盤（5）潛在新款車型發(fā)布。

　　高盛認(rèn)為，若上述技術(shù)升級相較同行展現(xiàn)出顯著的競爭優(yōu)勢（如電池能量密度、續(xù)航里程、充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋度等方面），且能應(yīng)用于比亞迪大部分車型系列，公司當(dāng)前360萬輛的國內(nèi)銷量預(yù)測有望上修，給予公司“買入”投資評級。A股12個月目標(biāo)價137元、H股134港元。

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　　投資邏輯

　　高盛在研報中指出，比亞迪是中國乃至全球領(lǐng)先的新能源汽車企業(yè)，公司在海內(nèi)外市場均具備顯著的發(fā)展優(yōu)勢：在國內(nèi)市場，比亞迪牢牢把握大眾消費(fèi)市場的最大需求，同時穩(wěn)步打造高端品牌矩陣。

　　在海外市場，公司憑借高競爭力、高創(chuàng)新性的產(chǎn)品完成布局，我們預(yù)計海外市場將成為比亞迪的第二增長曲線——2024-2028年，海外市場將貢獻(xiàn)公司92%的銷量增量，海外業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)占比也將從2024年的21%提升至2028年的76%。

　　依托完善的產(chǎn)品矩陣與強(qiáng)大的自主研發(fā)能力，比亞迪實現(xiàn)了整車技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新。高盛預(yù)計，公司汽車總銷量將從2024年的430萬輛增長至2030年的710萬輛。

　　目前，比亞迪A/H股的交易價格均低于其歷史平均12個月遠(yuǎn)期市盈率，估值具備吸引力，因此給予公司“買入”評級。A股12個月目標(biāo)價137元、H股134港元。

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　　比亞迪潛在核心技術(shù)升級看點(diǎn)

　　（1）電池與充電技術(shù)/充電網(wǎng)絡(luò)

　�、� 充電速度：比亞迪下一代刀片電池的能量密度將進(jìn)一步提升，同時搭配1000V高壓充電平臺，實現(xiàn)充電速度的躍升

　�、� 能量密度：比亞迪新款電池的能量密度預(yù)計優(yōu)于目前200瓦時/千克的刀片電池。社交媒體中提及的“360瓦時/千克”，大概率指比亞迪2026年2月完成的硫化物全固態(tài)電池原型測試數(shù)據(jù)

　�、� 電池容量：從2026年2月工信部備案信息來看，比亞迪Z9和Z9GT車型搭載了122.5千瓦時的電池包，純電續(xù)航里程可突破1000公里。

　　行業(yè)同行對標(biāo)情況：

　�、� 充電速度：吉利、小鵬等企業(yè)的5C及以上快充電池，可在約10分鐘內(nèi)將電量從10%-20%充至80%；吉利、小鵬、理想、蔚來、零跑、賽力斯（601127）均已布局800V-1000V高壓充電平臺。從入門指導(dǎo)價來看，吉利E8等15萬元起售的新能源車型，已開始搭載5C及以上快充電池。

　�、� 能量密度：目前具備快充能力的車型，普遍搭載4C-6C級快充電池。其中，寧德時代（300750）的神行4C電池（搭載于極氪001、小米SU7 Pro）能量密度達(dá)205瓦時/千克，麒麟5C電池（搭載于極氪009、理想MEGA）能量密度最高可達(dá)255瓦時/千克。

　　③ 電池容量：目前國內(nèi)主流車企的代表車型，電池包容量集中在62-100千瓦時，純電續(xù)航里程為500-740公里。

　　投資者核心關(guān)注問題：

　　高盛預(yù)計市場將重點(diǎn)關(guān)注比亞迪以下問題：新款電池與充電技術(shù)的具體參數(shù)；該技術(shù)能否強(qiáng)化公司相對同行的競爭優(yōu)勢；公司在充電站基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的長期規(guī)劃；以及快充技術(shù)將落地于大眾市場的哪些價格區(qū)間車型。

　　（2）DM-i 6.0超級混動平臺

　　該全新平臺將采用900V高壓架構(gòu)，搭載的新款插電混動發(fā)動機(jī)熱效率或?qū)⑻嵘�至約48%，并配備可變磁通電機(jī)。這一升級將有效提升車型的純電續(xù)航里程與滿油綜合續(xù)航里程，同時將油耗降至1.8-2.79升/100公里（2024年5月發(fā)布的DM-i 5.0平臺車型油耗為3.8升/100公里）。

　　（3）天神之眼5.0高階智能駕駛系統(tǒng)

　　該新版本系統(tǒng)將采用端到端大模型與強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，實現(xiàn)人工智能自進(jìn)化駕駛，同時大幅提升自動緊急制動系統(tǒng)的性能。系統(tǒng)研發(fā)目標(biāo)為推動無圖城市領(lǐng)航輔助等高階智能駕駛功能的普及，同時通過降本，將該功能覆蓋至更多車型細(xì)分市場。

　　（4）云輦智能底盤

　　據(jù)云輦智能底盤2.0版本將提升方程豹品牌車型的越野離地間隙與地形適應(yīng)性。2026年，比亞迪計劃通過成本優(yōu)化，將云輦-C底盤系統(tǒng)落地于10萬-15萬元價格區(qū)間的車型。

　　（5）潛在新款車型發(fā)布

　　從工信部備案信息來看，比亞迪目前有6款新車處于籌備階段，包括大唐、騰勢Z9GT、海豹06純電版、秦MAX純電版等。