小摩：MINIMAX代幣需求增長快 助收入增長 評級“增持”
來源：
智通財經(jīng)
摩根大通發(fā)布研報稱，予MiniMax(00100)評級“增持”，因其在AI基礎(chǔ)模型領(lǐng)域兼具技術(shù)實力、多模式商業(yè)化潛力和全球可擴展性，三者結(jié)合罕見；目標價1000港元，基于2030年預(yù)測30倍市盈率，并使用15%的加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)回現(xiàn)值。
MINIMAX2025年第四季業(yè)績優(yōu)異，收入較市場共識預(yù)期高。毛利率達到29.7%，較2025年首九個月的23.3%進一步改善。更重要的是，公司披露2026年至今，其代幣(Token)需求增長迅速；M2系列文本模型的日均代幣消耗量，在今年2月較去年12月增長6倍，認為這種強勁的API需求為公司今年收入增長超過一倍提供了能見度。
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