廣發(fā)證券：預計平安好醫(yī)生收入穩(wěn)健增長 利潤率繼續(xù)提升 合理價值19.65港元/股
來源：
智通財經(jīng)
廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，隨著平安好醫(yī)生(01833)F端、B端客戶持續(xù)滲透，收入增長持續(xù)性強。隨著經(jīng)營效率提升，盈利將進一步擴大，該行預計26~27年收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，毛利率趨于提升，費用率下降，預計25~26年經(jīng)調(diào)整凈利潤率趨于提升。參考可比公司估值，給予26年6倍PS，得到合理價值19.65港元/股，維持“買入”評級。
該行預計25年收入同比+13.6%達54.6億元，預計毛利率維持穩(wěn)定，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比+132%達3.68億元，經(jīng)調(diào)整凈利率同比+3.4pct至6.7%。公司聚焦戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，預計B端企康收入快速增長，F(xiàn)端穩(wěn)健增長，F(xiàn)端醫(yī)險協(xié)同持續(xù)深化，同時協(xié)同集團共同打造商業(yè)保險+健康保障委托+醫(yī)療健康服務(wù)產(chǎn)品，加速拓展企業(yè)客戶。
報告指，“平安圈”是平安健康為企業(yè)客戶搭建的線下健康服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過整合連鎖藥店、齒科、中醫(yī)理療館等醫(yī)藥健康服務(wù)資源，與美團、叮當快藥等平臺合作，為企業(yè)客戶打造一站式健康服務(wù)閉環(huán)。企業(yè)客戶員工可通過企業(yè)健康賬戶，享受快速購藥配送、在線問診、醫(yī)療健康管理等多項服務(wù)。同時為商保客戶提供“在線問診+處方流轉(zhuǎn)+藥品直賠/結(jié)算”一站式閉環(huán)服務(wù)。
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