高盛：老鋪黃金加價(jià)保護(hù)毛利率 重申“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)1128港元
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
高盛發(fā)布研報(bào)稱，老鋪黃金(06181)2月底起加價(jià)20%至30%，主要加幅集中于25%至30%，平均而言略高于市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)中純金產(chǎn)品加幅較高。該行認(rèn)為此舉有助保護(hù)公司毛利率，因管理層目標(biāo)2026年毛利率達(dá)40%，而公司的定價(jià)在去年10月加價(jià)前，一般落后于金價(jià)升幅。同時(shí)，去年10月公司為應(yīng)對(duì)旺季而提前備貨，應(yīng)有助減輕1月至2月旺季期間的毛利率下行風(fēng)險(xiǎn)。重申“買入”評(píng)級(jí)，現(xiàn)予目標(biāo)價(jià)1128港元。
需求方面，雖然市場(chǎng)質(zhì)疑加價(jià)后以及農(nóng)歷新年后促銷期結(jié)束公司將進(jìn)入淡季，增長(zhǎng)可持續(xù)性存在爭(zhēng)議，但該行相信1月至2月旺季的強(qiáng)勁表現(xiàn)，有助支持今年上半年的穩(wěn)健增長(zhǎng)前景，同時(shí)亦顯示品牌升級(jí)周期依然穩(wěn)固，支持未來(lái)在金價(jià)上升趨勢(shì)下的表現(xiàn)。
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