東吳證券發(fā)布研報稱，維持盛業(yè)(06069)“買入”評級�？春霉�司深耕供應鏈金融及金融科技服務，考慮到創(chuàng)新業(yè)務進展節(jié)奏，該行略下調2025年歸母凈利潤，上調2026/2027年歸母凈利潤，預計2025/2026/2027年歸母凈利潤分別為480.57/679.44/856.03百萬元，前值分別為497.43/655.01/821.54百萬元，當前股價對應PE分別為21/15/12倍，公司當前估值及股息具有吸引力。

　　東吳證券主要觀點如下：

　　事件

　　公司與全球光通信行業(yè)的領軍企業(yè)長飛光纖（601869）光纜股份有限公司達成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞產(chǎn)業(yè)資源互補、生態(tài)數(shù)據(jù)鏈接與供應鏈創(chuàng)新服務三大關鍵領域展開深度合作，共同把握AI時代新型光網(wǎng)絡基礎設施建設的市場機遇。

　　本次合作有望為公司帶來可觀業(yè)務增長

　　1)AI技術加速發(fā)展，光通信網(wǎng)絡正朝著超大帶寬、超低時延、智能化的方向演進，已成為新型信息基礎設施建設的關鍵組成部分。本次合作中長飛光纖將幫助公司快速切入光通信行業(yè)，并精準把握行業(yè)特性與客戶需求。2)長飛光纖是全球領先的光纖預制棒、光纖、光纜及綜合解決方案提供商，也是全球唯一同時掌握三大主流預制棒制備技術并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。

　　創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展超預期

　　1)電商業(yè)務：電商覆蓋與業(yè)務增長超預期，已完成對抖音、希音、蝦皮、快手、微信視頻號、得物6大頭部電商平臺的業(yè)務覆蓋，憑借自身的AI應用與平臺鏈接能力，已將數(shù)字服務深度嵌入各平臺生態(tài)體系。截至2025年12月31日，公司于電商板塊累計的平臺服務業(yè)務規(guī)模超60億元，較去年同期增長超4.4倍。

　　2)出海服務業(yè)務實現(xiàn)從0到1突破：公司依托新加坡的地理優(yōu)勢與東南亞戰(zhàn)略股東資源，在新加坡設立國際總部并組建專業(yè)團隊，重點服務機器人、新能源汽車等領域的中國品牌出海需求，提供涵蓋物流、倉儲、報關、訂單匹配等環(huán)節(jié)的一站式解決方案。截至2025年12月31日，公司已與近10家擬上市的機器人企業(yè)達成戰(zhàn)略合作，并與東南亞最大線上二手車平臺Carro建立合作關系，攜手助力極氪汽車等新能源汽車品牌開拓海外市場。

　　3)AI服務加速商業(yè)化落地：“盛易通云平臺”深度融合DeepSeek、通義千問、豆包等主流開源大模型，結合自身在算法、算力、數(shù)據(jù)等方面的資源優(yōu)勢，在供應鏈管理的各關鍵環(huán)節(jié)形成專業(yè)的AI服務能力，從而為客戶匹配最優(yōu)的解決方案。

　　風險提示

　　政策監(jiān)管風險;信用風險外溢;貿易真實性風險;外匯風險。