瑞銀：香港交易所季績勝預(yù)期 但下調(diào)目標(biāo)價至462港元
來源：
智通財經(jīng)
瑞銀發(fā)布研報稱，將香港交易所(00388)目標(biāo)價由471港元微調(diào)至462港元，相當(dāng)未來12個月預(yù)測市盈率35倍，予“中性”評級。
香港交易所去年第四季業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，收入同比增長15%至73億元，較市場共識高約9%，受惠于較強(qiáng)的凈投資收益及存管及托管費。該行指，港交所凈投資收益同比上升2%，按季上升20%至12億元，主要由于股本證券回報較佳及外匯收益。存管及托管費同比急升53%至3.94億元，受惠于電子首次公開招股活動活躍、較高的股份登記費及滬深港通增長。
瑞銀指，港交所純利同比增長15%至43億元，較市場共識高約15%，得益于有效的成本控制。撇除2025年的一次性英國金融行為監(jiān)管局罰款及2024年的法律費用收回，2025財年營運開支僅同比增長2%。展望未來，港交所尋求在維持成本紀(jì)律的同時，為增長作出投資。在2026年第一季預(yù)測，港交所將面對較高的比較基數(shù)。
計入第一季至今的市場活動，以及瑞銀對聯(lián)邦基金利率的最新看法，該行微調(diào)2026年、2027年及2028年預(yù)測每股盈利，分別上調(diào)3%、下調(diào)2%及下調(diào)3%至13.3港元、12.9港元及13.8港元。
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