港股三大指數(shù)今日反彈，恒指及恒科指數(shù)均一度漲超1%。截至收盤，恒生指數(shù)漲0.95%或249.52點(diǎn)，報(bào)26630.54點(diǎn)，全日成交額2884.2億港元；恒生國(guó)企指數(shù)漲0.51%，報(bào)8859.49點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲0.56%，報(bào)5137.84點(diǎn)。全月來(lái)看，恒指累跌2.76%，國(guó)指累跌4.91%，恒科指數(shù)累跌10.15%。

　　摩根士丹利報(bào)告指出，A股投資情緒指標(biāo)在農(nóng)歷新年后隨成交量回升及對(duì)兩會(huì)預(yù)期升溫而有所改善。但受人工智能顛覆影響的擔(dān)憂及競(jìng)爭(zhēng)壓力，離岸中資股仍面臨挑戰(zhàn)。大型平臺(tái)公司的AI能力提升、盈利改善及外部市場(chǎng)的穩(wěn)定將是未來(lái)的觀察關(guān)鍵。

　　藍(lán)籌股表現(xiàn)

　　新鴻基地產(chǎn)(00016)創(chuàng)新高。截至收盤，漲7.12%，報(bào)146港元，成交額22.96億港元，貢獻(xiàn)恒指22.72點(diǎn)。摩根大通研報(bào)指出，新鴻基地產(chǎn)2026上半財(cái)年盈利按年增長(zhǎng)17%，遠(yuǎn)高于該行預(yù)期的4%增幅，主要受惠于中國(guó)內(nèi)地發(fā)展物業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)超預(yù)期。這是三年來(lái)新地首次提高中期股息3%，此舉顯示管理層的信心。

　　其他藍(lán)籌股方面，藥明生物(02269)漲5.07%，報(bào)40.22港元，貢獻(xiàn)恒指11.5點(diǎn)；中國(guó)神華（601088）(01088)漲4.03%，報(bào)44.96港元，貢獻(xiàn)恒指9.03點(diǎn)；中國(guó)生物制藥(01177)跌1.63%，報(bào)6.05港元，拖累恒指1.67點(diǎn)；百威亞太(01876)跌1.39%，報(bào)7.79港元，拖累恒指0.37點(diǎn)。

　　熱門板塊方面

　　盤面上，大型科技股有所回暖，騰訊漲1.17%，美團(tuán)漲0.87%。鎢、稀土等金屬漲價(jià)趨勢(shì)明顯，佳鑫國(guó)際資源大漲超15%創(chuàng)新高；金力永磁（300748）漲近7%；多家藥企公布亮眼業(yè)績(jī)，醫(yī)藥股多數(shù)反彈；云計(jì)算股盤中拉升，金山云漲超7%；煤炭、鋼鐵、電力股等表現(xiàn)亮眼。另一邊，存儲(chǔ)概念跌幅居前；航空股、紙業(yè)股等普遍承壓。

　　1. 金屬概念再度走高。截至收盤，佳鑫國(guó)際資源(03858)漲15.122%，報(bào)97.85港元；金力永磁(06680)漲6.78%，報(bào)25.5港元。

　　今年以來(lái)，在供需持續(xù)緊張、新興需求爆發(fā)以及戰(zhàn)略定價(jià)重構(gòu)等多因素催化下，小金屬各類品種漲價(jià)趨勢(shì)明顯，尤其鎢、稀土等品種，漲價(jià)趨勢(shì)較強(qiáng)。值得關(guān)注的是，有報(bào)道稱，美國(guó)航空航天和半導(dǎo)體公司的供應(yīng)商當(dāng)前正面臨日益嚴(yán)重的稀土短缺，已有至少兩家供應(yīng)商開(kāi)始拒接部分客戶訂單。另外，美國(guó)擬利用國(guó)防部開(kāi)發(fā)的AI模型，為全球關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易制定參考價(jià)格。將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價(jià)格。

　　2. 醫(yī)藥股多數(shù)反彈。截至收盤，藥明合聯(lián)(02268)漲8.23%，報(bào)63.15港元；基石藥業(yè)-B(02616)漲7.05%，報(bào)6.68港元；康方生物(09926)漲4.91%，報(bào)106.9港元；再鼎醫(yī)藥(09688)漲4.01%，報(bào)15.06港元。

　　近期多只生物醫(yī)藥股公布亮眼業(yè)績(jī)，2月26日，百濟(jì)神州發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2025年度營(yíng)業(yè)總收入為382.05億元，同比增長(zhǎng)40.4%；凈利潤(rùn)為14.22億元， 同比扭虧為盈；再鼎醫(yī)藥2025年第四季度總收入為1.276億美元，同比增長(zhǎng)17%；凈虧損則同比收窄38.29%。國(guó)聯(lián)民生（601456）證券指，2026年春節(jié)前后，中國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外BD交易實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅。從當(dāng)下的交易熱度和規(guī)模來(lái)看，2026年有望延續(xù)2025年的高增態(tài)勢(shì)，創(chuàng)新藥BD的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍在迅猛推進(jìn)和升溫的浪潮中。

　　3. 電力股表現(xiàn)亮眼。截至收盤，華能國(guó)際（600011）(00902)漲6.54%，報(bào)6.03港元；大唐發(fā)電（601991）(00991)漲6.43%，報(bào)2.65港元；華電國(guó)際（600027）(01071)漲4.93%，報(bào)4.47港元；華潤(rùn)電力(00836)漲2.31%，報(bào)18.68港元。

　　據(jù)券商中國(guó)，消息面上，除了近日國(guó)家能源局公布新型電力系統(tǒng)建設(shè)能力提升試點(diǎn)名單(第一批)，還有一個(gè)非常硬核的邏輯出現(xiàn)。有消息稱，中國(guó)AI調(diào)用量首超美國(guó)，四款大模型霸榜全球前五。而Token調(diào)用量背后就是電力和算力。其中，中國(guó)電價(jià)較低，可以通過(guò)Token調(diào)用量變相實(shí)現(xiàn)出海。值得注意的是，近期全球流行的HALO交易（全稱是Heavy Assets, Low Obsolescence重資產(chǎn)、低淘汰率）亦加持電力板塊。

　　4. 三大航集體下跌。截至收盤，南方航空（600029）(01055)跌5.01%，報(bào)5.88港元；東方航空(00670)跌4.31%，報(bào)5.55港元；中國(guó)國(guó)航（601111）(00753)跌4.1%，報(bào)6.79港元。

　　2月27日，央行發(fā)布通知稱，為促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定自3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。下一步，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。多位市場(chǎng)人士認(rèn)為這釋放了監(jiān)管層避免人民幣過(guò)快升值的政策信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　此外， MSCI中國(guó)指數(shù)調(diào)整今日盤后生效。截至收盤，長(zhǎng)飛光纖（601869）光纜(06869)漲10.06%，報(bào)148.8港元；小馬智行-W(02026)漲10.03%，報(bào)118.5港元；禾賽-W(02525)漲4.37%，報(bào)219.6港元；商湯-W(00020)漲4.92%，報(bào)2.56港元。

　　MSCI中國(guó)指數(shù)成分股今日收市后作出變更，根據(jù)MSCI公布的完整名單，本次MSCI中國(guó)指數(shù)新增37只成分股，其中包含4只港股和33只A股。其中涉及港股新增包括小馬智行、商湯、禾賽、長(zhǎng)飛光纖光纜。MSCI公司表示，這一季度的調(diào)整主要反映了市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的變化，并且進(jìn)一步增強(qiáng)了MSCI中國(guó)指數(shù)的市場(chǎng)代表性和流動(dòng)性。作為全球被動(dòng)資金跟蹤的重要基準(zhǔn)，新納入的股票預(yù)計(jì)在2月27日生效日前后迎來(lái)被動(dòng)資金流入。

　　熱門異動(dòng)股

　　1. 鈞達(dá)股份（002865）(02865)全天強(qiáng)勢(shì)，截至收盤，漲23.69%，報(bào)40.2港元。

　　申萬(wàn)宏源指出，公司此前已與中科院上海光機(jī)所背景的尚翼光電（現(xiàn)“星翼芯能”）合作，布局晶硅/鈣鈦礦疊層電池及CPI膜等核心技術(shù)，有望替代當(dāng)前主流的砷化鎵方案，突破成本瓶頸。該賽道技術(shù)壁壘高、市場(chǎng)空間明確，且獨(dú)立于地面光伏產(chǎn)業(yè)周期，有望為公司打開(kāi)新的高毛利成長(zhǎng)空間。

　　2. 德昌電機(jī)控股(00179)午后拉升，截至收盤，漲17.4%，報(bào)31.04港元。

　　特斯拉官方微博本月初宣布，第三代人形機(jī)器人Optimus V3即將亮相。興業(yè)證券此前指，憑借在電機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)積累，德昌電機(jī)控股切入人形機(jī)器人零部件賽道，與海內(nèi)外知名人形機(jī)器人主機(jī)廠合作；同時(shí)與上海機(jī)電（600835）成立合資公司動(dòng)界智控，以服務(wù)中國(guó)人形機(jī)器人市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)關(guān)節(jié)模組、靈巧手執(zhí)行器和傳感器等產(chǎn)品。

　　3. 老鋪黃金(06181)表現(xiàn)活躍，截至收盤，漲3.58%，報(bào)723.5港元。

　　天貓“3·8煥新周”期間，老鋪黃金于2月26日正式開(kāi)啟品牌大促。當(dāng)日下午兩點(diǎn)，開(kāi)賣僅1秒，其天貓旗艦店成交額即突破3億元，全天單店成交破10億，同比實(shí)現(xiàn)百倍增長(zhǎng)。據(jù)了解，2月18日，老鋪發(fā)布調(diào)價(jià)公告，預(yù)計(jì)在2月28日進(jìn)行產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整。

　　4. 百融云-W(06608)發(fā)盈警，截至收盤，跌18.78%，報(bào)9.6港元。

　　百融云預(yù)計(jì)2025年度凈利潤(rùn)約6650萬(wàn)至7980萬(wàn)人民幣，同比下降70%至75%。原因是集團(tuán)在AI領(lǐng)域投入大幅增長(zhǎng)，及集團(tuán)部分合作金融行業(yè)客戶產(chǎn)品策略進(jìn)行審慎調(diào)整并下架，導(dǎo)致集團(tuán)AI硅基營(yíng)銷專員面臨短期產(chǎn)品短缺，繼而對(duì)BaaS金融行業(yè)云收入產(chǎn)生較大的影響。

　　5. 中國(guó)光大水務(wù)(01857)績(jī)后下挫，截至收盤，跌12.5%，報(bào)1.47港元。

　　中國(guó)光大水務(wù)午間發(fā)布截至2025年12月31日止年度業(yè)績(jī)，該集團(tuán)取得收入53.55億港元，同比減少22%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利8.42億港元，同比減少17%；每股盈利29.45港仙，擬派發(fā)末期股息每股4.22港仙，上年同期為5.81港仙。