美國銀行：市場對AI視頻競爭擔憂或被高估 競品發(fā)布對可靈收入影響有限
近日，全球知名AI基準測試機構(gòu)Artificial Analysis發(fā)布了最新的全球視頻生成大模型榜單，可靈3.0系列模型(Kling 3.0 Pro)以1240的Arena ELO基準測試評分位居文生視頻賽道第一位，在前15名中可靈共有7個模型在榜。業(yè)內(nèi)人士分析，此前發(fā)布的可靈3.0模型在視頻真實感、一致性和可控性上具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，意味著AI正式進入影視工業(yè)級視覺生產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)。
與此同時，美國銀行(BofA)全球研究部在2月25日發(fā)布的快手研報中指出，近期市場對AI視頻領(lǐng)域競爭的擔憂可能被過度放大，并重申對快手的“買入”評級。
研報指出，近期股價回調(diào)主要受競品模型發(fā)布影響，但該機構(gòu)認為AI視頻生成與供給增加有助于推動行業(yè)整體擴容。隨著AI視頻生成技術(shù)滲透率提升，可靈的使用需求有望增加，同時AI視頻內(nèi)容供給提升也可能對快手短視頻主業(yè)形成正向影響。
BofA同時強調(diào)，可靈在模型能力與產(chǎn)品節(jié)奏方面仍處領(lǐng)先地位。其指出，當前版本可靈3.0在功能覆蓋及綜合能力方面已較為完善。與此同時，可靈與部分競品在目標客群及地域布局上存在差異，可靈更側(cè)重海外市場、專業(yè)創(chuàng)作者及企業(yè)客戶。
數(shù)據(jù)層面，研報援引第三方移動端收入跟蹤數(shù)據(jù)指出，競品模型上線后，對可靈移動端收入趨勢影響有限。
此外，BofA回顧歷史數(shù)據(jù)指出，2025年5月20日Google發(fā)布VEO 3.0時，市場亦曾擔憂競爭風險，但可靈海外日收入在隨后一個月保持穩(wěn)定，并逐步增長，目前已達到當時水平的兩倍以上。研報認為，可靈收入增長主要由自身模型升級驅(qū)動，競品發(fā)布影響有限。
估值方面，該機構(gòu)給予快手94港元目標價，基于分部估值法，其中核心業(yè)務(wù)按2026年預(yù)期13倍市盈率估值，可靈AI業(yè)務(wù)按35倍市銷率估值。
市場分析人士認為，此次可靈3.0在國際權(quán)威評測體系中登頂，有助于強化其在全球AI視頻生成賽道中的領(lǐng)先地位，并進一步夯實其在專業(yè)創(chuàng)作與企業(yè)級應(yīng)用場景中的競爭基礎(chǔ)。
0人
