21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黃子瀟 深圳報(bào)道

　　2月25日，港股市場在政策利好與大宗商品價(jià)格走強(qiáng)推動(dòng)下震蕩上行，但科技板塊受獲利回吐影響表現(xiàn)偏弱，市場呈現(xiàn)“周期強(qiáng)、科技弱”的結(jié)構(gòu)性特征。南向資金凈流出35.69億港元。

　　恒生指數(shù)收漲0.66%，報(bào)26765.72點(diǎn)，成交額2367.65億港元；恒生科技指數(shù)受獲利回吐影響微跌0.19%，報(bào)5260.5點(diǎn)，成交額519.08億港元。市場呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)性分化：周期板塊（房地產(chǎn)、建材、采礦）強(qiáng)勢領(lǐng)漲，科技板塊分化走弱。

　　大盤方面，當(dāng)日主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，金融與資源股推動(dòng)大盤上行，科技股拖累成長板塊。港股通資金持續(xù)流入金融及消費(fèi)藍(lán)籌，市場情緒受香港財(cái)政預(yù)算案及內(nèi)地樓市新政提振。

　　板塊方面，房地產(chǎn)服務(wù)（+5.48%）、建材（+3.51%）、其他金屬與采礦（+3.29%）、鋼鐵（+3.24%等周期板塊漲幅靠前，政策利好與商品漲價(jià)形成共振；軟件（-5.11%）、半導(dǎo)體材料與設(shè)備（-3.94%）、紙與林業(yè)產(chǎn)品（-3.09%）下跌明顯，前期漲幅較大品種獲利回吐。

　　個(gè)股方面，資源股與消費(fèi)股領(lǐng)漲，AI應(yīng)用股回調(diào)。其中天保能源（+69.49%）因業(yè)績預(yù)增（去年純利同比增長84.5%）漲幅居前，森美控股（+60.53%）或受益于小盤股市場情緒活躍推動(dòng)；跌幅靠前的個(gè)股包括紫荊國際金融（-26.32%）、卓悅控股（-23.08%）、中國生物制藥（-18.75%）。

　　此外，成交額前三分別為騰訊控股（119.81億港元）、阿里巴巴-W（71.10億港元）、匯豐控股（61.93億港元）

　　消息面上，香港財(cái)政預(yù)算案提出優(yōu)化上市制度，包括修訂“同股不同權(quán)”要求、推進(jìn)“T+1”結(jié)算周期咨詢，計(jì)劃年內(nèi)提交數(shù)字資產(chǎn)政策條例草案，提升市場效率；上海樓市新政發(fā)布“滬七條”，縮短非滬籍購房社保年限、提高公積金貸款額度，刺激港股房地產(chǎn)板塊（貝殼-W漲6%、龍湖集團(tuán)漲4.6%）。

　　海螺集團(tuán)計(jì)劃增持海螺水泥（600585）A股（7到14億元）及海螺創(chuàng)業(yè)股權(quán)（10.61%），帶動(dòng)建材股上漲；海底撈春節(jié)期間全國門店接待超1400萬人次，股價(jià)漲6.2%。國際方面，美國將磷元素及草甘膦納入國防關(guān)鍵物資，推動(dòng)磷化工板塊熱度；印尼鎳礦事故引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，鎳價(jià)預(yù)期走強(qiáng)。

　　展望后市，銀河證券表示，港股建議關(guān)注三大板塊，一是地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，貴金屬、能源等板塊有望震蕩上行，二是消費(fèi)板塊當(dāng)前估值處于相對低位，有望繼續(xù)上漲；三是科技板塊仍是中長期投資主線，經(jīng)歷近期回調(diào)后估值壓力下降，在AI應(yīng)用加速推進(jìn)下，有望反彈回升。

　　信達(dá)國際表示，近日部分服務(wù)增值稅稅率上調(diào)，引發(fā)投資者憂慮其他行業(yè)跟隨。不過，會(huì)前政策預(yù)期升溫，有望為港股提供支持，恒指料守26000點(diǎn)。

　　國盛證券（002670）房地產(chǎn)組表示，春節(jié)期間港股地產(chǎn)板塊整體上漲，此前觀點(diǎn)“只看好一線+2/3二線+極少量三線城市”依然奏效。