海通國際：維持濰柴動力“優(yōu)于大市”評級，目標價38.52元
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和訊網
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海通國際研報指出，濰柴動力（000338）雙輪驅動，估值重塑，被低估的AIDC能源全面供應商。市場目前仍將濰柴動力視為傳統(tǒng)的重卡周期股，給予其顯著低于科技能源股的估值，2026年PE僅為14.4倍。我們認為公司正加速轉型為AIDC發(fā)電設備的全面供應商，市場尚未充分定價其在能源領域的深厚布局。隨著全球算力基建浪潮爆發(fā)，公司有望憑借“海外主供補缺+備電國產替代”的雙重邏輯，打破傳統(tǒng)制造業(yè)的估值天花板，迎來價值重塑。在全球AIDC投資高速增長，“美國缺電”現象不斷深入的背景下，濰柴動力旗下多種AIDC發(fā)電設備業(yè)務——往復式燃氣發(fā)電機組、SOFC以及作為備電的柴發(fā)均有望實現業(yè)績的高增長。預計公司2025/26/27年歸母凈利潤124/153/177億元，對應EPS為1.43/1.75/2.03元。考慮到AIDC發(fā)電產業(yè)的增長有望持續(xù)增大濰柴動力該業(yè)務的利潤占比，我們認為公司的成長空間較大。給予公司2026年22xPE，目標價38.52元，維持“優(yōu)于大市”評級。
(責任編輯：董萍萍)
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