富瑞：對今年香港金融股前景看法正面 上調(diào)港交所評級至“買入” 升東亞銀行及中銀香港目標(biāo)價
來源：
智通財經(jīng)
富瑞發(fā)布研報稱，對今年香港金融股前景看法正面，因新股市場活躍、結(jié)構(gòu)性跨境資金流動，以及住宅物業(yè)市場初步復(fù)蘇。富瑞預(yù)期未來美聯(lián)儲的政策可能令HIBOR正常化，料今年上半年一個月HIBOR將維持于2.5%水平。
信貸成本方面，富瑞看法則較為保守，偏好資產(chǎn)負(fù)債表較穩(wěn)健及風(fēng)險取態(tài)較審慎的銀行。雖然今年本地樓市初步復(fù)蘇，但仍未見結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)勢。富瑞相信行業(yè)層面的不良貸款高峰期已過，預(yù)期與商業(yè)房地產(chǎn)相關(guān)的不良貸款將于今年見頂回穩(wěn)，其后經(jīng)歷一至兩年的去風(fēng)險過程。
股份方面，富瑞最看好港交所(00388)，因其更具杠桿效應(yīng)，目前估值低于長期平均水平，升評級至“買入”，目標(biāo)價由373.94港元升至502港元。雖然富瑞亦預(yù)期本地銀行股今年將錄得正回報，但或因資本回報水平較低而跑輸國際同業(yè)。予中銀香港(02388)及東亞銀行(00023)“持有”評級，較偏好前者，基于其基本面較具韌性及較高的回報水平; 中銀目標(biāo)價由31港元升至48港元。至于東亞銀行，富瑞預(yù)期今年信貸成本仍維持高企，但亦有交易機(jī)會，因考慮到潛在指數(shù)納入及香港物業(yè)市場復(fù)蘇因素。如去風(fēng)險速度較預(yù)期快，則有望帶來進(jìn)一步估值重估; 目標(biāo)價由12港元升至16港元。
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