大摩：料港交所上季少賺2% 前景依然向好 目標(biāo)價(jià)508港元

來(lái)源： 智通財(cái)經(jīng)

　　摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，預(yù)期港交所(00388)去年第四季收入及盈利將從2025年第三季的歷史高位回落。今年1月市場(chǎng)活動(dòng)相對(duì)活躍，該行認(rèn)為這對(duì)今年走勢(shì)構(gòu)成支持。該行預(yù)期踏入今年下半年將形成利好格局，受惠于市場(chǎng)活動(dòng)活躍及PPI壓力趨緩的跡象日趨明確。該行估計(jì)港交所2025年第四季盈利將同比下跌2%，反映成本黏性(同比升7%)及最低稅率要求導(dǎo)致稅率上升的影響。評(píng)級(jí)“增持”，目標(biāo)價(jià)508港元。

　　大摩預(yù)期，港交所2025年第四季均成交額為2,300億港元，同比上升23%，惟按季下跌20%。期貨日均成交量同比下跌16%，期權(quán)日均成交量則同比上升8%。第四季收入將同比增長(zhǎng)4%，受核心業(yè)務(wù)約12%的同比增長(zhǎng)帶動(dòng)，部分被疲弱的凈投資收益所抵銷(xiāo)。大摩預(yù)期港交所凈投資收益將同比(基數(shù)較高)及按季均錄得下跌，主要由于保證金資金規(guī)模縮減所致。

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