花旗：維持藥明康德“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)142港元
花旗發(fā)布研報(bào)稱，藥明康德（603259）(02359)在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持穩(wěn)固的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，維持藥明康德“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)142港元。
報(bào)告指出，藥明康德聯(lián)席首席執(zhí)行官陳民章于美國(guó)醫(yī)療會(huì)議上發(fā)表演講，隨后聯(lián)席聯(lián)席首席執(zhí)行官楊青以及首席財(cái)務(wù)官施明進(jìn)行了問(wèn)答環(huán)節(jié)，公司管理層對(duì)2026年作出展望，料2026年內(nèi)生增長(zhǎng)至少與2025年相當(dāng)(報(bào)告口徑同比增長(zhǎng)16%，持續(xù)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)21.4%)。首席財(cái)務(wù)官亦預(yù)期隨著公司持續(xù)優(yōu)化制造流程、提升產(chǎn)能利用率與營(yíng)運(yùn)效率，未來(lái)利潤(rùn)率將改善;部分業(yè)務(wù)剝離也將有所助益。
報(bào)告中稱，TIDES(寡核苷酸和多肽)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司管理層指出，2025年TIDES收入同比大增逾90%。公司已于2025年第三季度完成固相多肽產(chǎn)能擴(kuò)充至1萬(wàn)升，并計(jì)劃在2026年進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)。GLP-1項(xiàng)目方面，截至2025年第三季度，藥明康德在全球臨床階段創(chuàng)新藥項(xiàng)目中佔(zhàn)有16%的市場(chǎng)份額，目前，公司正在推進(jìn)24個(gè)GLP-1項(xiàng)目。
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