瑞銀：升嗶哩嗶哩-W目標(biāo)價(jià)至314.9港元 廣告增長前景更好
來源：
智通財(cái)經(jīng)
瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，嗶哩嗶哩-W(09626)管理層認(rèn)為公司第四季表現(xiàn)符合預(yù)期。港股目標(biāo)價(jià)由279.9港元升至314.9港元，嗶哩嗶哩-W(BILI.US)美股目標(biāo)價(jià)由36美元升至40.5美元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
展望2026年，管理層對(duì)廣告增長前景持建設(shè)性看法，并指出AI及游戲廣告商的需求已出現(xiàn)初期增長跡象。公司有信心可持續(xù)爭(zhēng)取電商廣告商的預(yù)算分配，并會(huì)積極拓展新的垂直領(lǐng)域，以擴(kuò)大廣告客戶覆蓋面。
游戲方面，管理層指《三國：謀定天下》2025年第四季出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)(主要只有一個(gè)賽季)，料今年首季收入將恢復(fù)穩(wěn)定，因該季將有兩個(gè)賽季(S12和S13)。該游行在香港、澳門及臺(tái)灣的版本計(jì)劃于1月底上線，日本及韓國版本則計(jì)劃在今年下半年推出。
至于《三國：百將牌》，公司計(jì)劃在農(nóng)歷新年后進(jìn)行新一輪測(cè)試。管理層認(rèn)為該游戲在低線市場(chǎng)具備巨大潛力，并對(duì)其中長期營運(yùn)潛力及盈利能力持建設(shè)性看法，亦可能考慮開發(fā)小游戲版本。該行將2026年收入及盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)1%及2%，因廣告增長前景更好。
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