招銀國際：重申丘鈦科技“買入”評級 目標(biāo)價13.18港元
來源：
智通財經(jīng)
招銀國際發(fā)布研報稱，重申丘鈦科技(01478)“買入”評級，目標(biāo)價13.18港元，基于前滾至FY26E的17倍市盈率(此前為19.5倍FY25E市盈率)，主要反映智能手機行業(yè)逆風(fēng)。該股現(xiàn)交易在13.2倍/10.5倍FY26/27E市盈率，該行認(rèn)為具有吸引力。近期催化劑包括物聯(lián)網(wǎng)客戶訂單、手持設(shè)備/無人機訂單以及FY26E業(yè)績指引。
丘鈦科技發(fā)布了2025年盈喜，預(yù)計盈利同比增長400-450%，超出該行及市場預(yù)期，主要驅(qū)動力來自非手機業(yè)務(wù)(手持/汽車/XR)增長、攝像頭模組/指紋模組升級(潛望式/OIS/超聲波)、印度業(yè)務(wù)處置收益以及Newmax盈利轉(zhuǎn)正。該行調(diào)整了預(yù)測，以反映FY25的正面盈利預(yù)告及FY26E業(yè)務(wù)展望。該行預(yù)計非手機業(yè)務(wù)將成為主要增長動力，F(xiàn)Y26E/27E收入同比增長42%/30%(物聯(lián)網(wǎng)/汽車/XR攝像頭模組分別+40%/50%/30%)，占丘鈦FY26/27E收入的40%/47%，由物聯(lián)網(wǎng)客戶的無人機/手持設(shè)備需求及規(guī)格升級驅(qū)動。
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