丨 2025年8月28日星期四丨

　　 NO.1蜜雪集團(tuán)全球門(mén)店數(shù)超5.3萬(wàn)家

　　蜜雪集團(tuán)公布2025年中期業(yè)績(jī)。上半年蜜雪集團(tuán)收入為148.7億元，同比增長(zhǎng)39.3%，毛利為47.1億元，同比增長(zhǎng)38.3%，凈利潤(rùn)為27.2億元，同比增長(zhǎng)44.1%。核心財(cái)務(wù)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。截至2025年6月30日，蜜雪集團(tuán)全球門(mén)店數(shù)增至53014家，較去年同期新增9796家門(mén)店，門(mén)店規(guī)模再創(chuàng)新高。

　　點(diǎn)評(píng)：今年以來(lái)，現(xiàn)制飲品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，企業(yè)發(fā)展普遍面臨挑戰(zhàn)。得益于供應(yīng)鏈能力、品牌建設(shè)和門(mén)店運(yùn)營(yíng)不斷強(qiáng)化，蜜雪集團(tuán)上半年整體保持高質(zhì)量發(fā)展勢(shì)頭，下沉市場(chǎng)深耕與海外布局成效顯現(xiàn)。

　　 NO.2Tims天好中國(guó)第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.49億元

　　連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國(guó)業(yè)務(wù)(簡(jiǎn)稱(chēng)“Tims天好中國(guó)”)公布了2025年第二季度財(cái)報(bào)。第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.49億元，系統(tǒng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)1.4%至4.095億元。其中，特許經(jīng)營(yíng)與零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利。財(cái)報(bào)顯示，第二季度，Tims天好中國(guó)的食品業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8.6%，占比從2024年第二季度的32.5%提升至本季度的35.2%，創(chuàng)歷史新高。

　　點(diǎn)評(píng)：從戰(zhàn)略落地看，Tims天好中國(guó)“咖啡＋暖食”的差異化定位持續(xù)深化，呈現(xiàn)出獨(dú)特增長(zhǎng)韌性。隨著加盟網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張，需警惕標(biāo)準(zhǔn)化管理與區(qū)域適配的平衡問(wèn)題。

　　 NO.3古茗上半年凈利超去年全年

　　新茶飲品牌古茗在港交所發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年上半年，古茗收入約為56.63億元，同比增長(zhǎng)41.2%，凈利潤(rùn)約為16.26億元，同比增長(zhǎng)約120%，凈利潤(rùn)金額超去年全年。2025年上半年，古茗GMV(商品交易總額)約141億元，單店日均GMV約為7600元，較去年同期的6200元增長(zhǎng)22.6%。

　　點(diǎn)評(píng)：古茗2025年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告展現(xiàn)出規(guī)模擴(kuò)張與單店效率共振的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在新茶飲存量競(jìng)爭(zhēng)中走出了差異化突圍路徑。不過(guò)，公司的外賣(mài)依賴(lài)也暗藏隱憂，因?yàn)槠脚_(tái)補(bǔ)貼若如預(yù)期收窄，可能影響增長(zhǎng)持續(xù)性。