花旗：美高梅中國業(yè)務(wù)持續(xù)強勁 升目標價至18港元 維持“買入”評級
花旗發(fā)布研報稱，將美高梅中國(02282)目標價從17.1港元上調(diào)至18港元，并維持“買入”評級。即使近期股價上漲，花旗認為該股的估值仍具吸引力，現(xiàn)價相當于2026財年EBITDA倍數(shù)為8.3倍(低于平均值一個標準差以上)。以50%的股息支付率計算，該股提供約4%的股息收益率。
美高梅中國在2025年第二季錄得歷史新高的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)，達25.11億元，市場份額為16.6%，EBITDA利潤率為29%(均符合管理層指引)。花旗認為，這反映了其競爭力及審慎的支出(特別是在玩家再投資方面)，盡管金沙中國(01928)的倫敦人名匯及銀河娛樂(00027)的嘉佩樂酒店(Capella)推出了新產(chǎn)品。根據(jù)美高梅中國管理層表示，業(yè)務(wù)勢頭在2025年7月持續(xù)強勁，各業(yè)務(wù)分部均錄得強勁的交易量。鑒于近期穩(wěn)健的趨勢，花旗預(yù)計美高梅中國自2025年7月至2026年中開放的新套房和別墅，將有助于其至少守住其市場份額。
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