高盛：降保誠(chéng)目標(biāo)價(jià)至134港元 重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

2025-07-29 15:09:07 來(lái)源： 智通財(cái)經(jīng)

　　高盛發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，保誠(chéng)(02378)將于8月27日開(kāi)市前公布上半年業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)第二季新業(yè)務(wù)利潤(rùn)(NBP)增長(zhǎng)將會(huì)加快，料同比增長(zhǎng)15%，相比今年首季則為12%，并且預(yù)期今年上半年的經(jīng)營(yíng)自由盈余總額(OFSG)將錄強(qiáng)勁增長(zhǎng)。該行對(duì)保誠(chéng)預(yù)測(cè)進(jìn)行微調(diào)，并將修訂估值方法，以?xún)?nèi)涵價(jià)值合值法計(jì)，對(duì)其H股目標(biāo)價(jià)由147港元下調(diào)至134港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　對(duì)于新業(yè)務(wù)利潤(rùn)，該行預(yù)計(jì)香港市場(chǎng)將成為保誠(chéng)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，料今年上半年將升21%。至于OFSG，該行指出，受惠于現(xiàn)行保單投資組合的預(yù)期自由盈余釋放增加，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)拐點(diǎn)，去年全年倒退3%。另外，該行相信，中期而言，自2027財(cái)年起，保誠(chéng)可以達(dá)到40%或以上的OFSG分派率，并將繼續(xù)上升。該行預(yù)計(jì)，保誠(chéng)OFSG分派率將在2027財(cái)年后逐漸趨向50%。

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