思摩爾國際再漲超3% 菲莫國際上半年財報表現(xiàn)向好 機構(gòu)看好海外新型煙草發(fā)展大勢
思摩爾國際(06969)再漲超3%，截至發(fā)稿，漲2.64%，報21.35港元，成交額2.96億港元。
國金證券發(fā)布研報稱，近日，菲莫國際發(fā)布2025H1財報。25Q2公司實現(xiàn)營收/經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤同比+7.1%/+16.1%至101/43億美元，25H1營收/經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤同比+6.5%/+14.5%至194/80億美元。其中25Q2新型煙草營收同比+15.2%至42億美元，25H1營收同比+15.1%至81億美元，25Q2新型煙草營收占比同比+4.3pct至41.6%。
報告指出，歐洲市場風味禁令影響逐漸消退，菲莫25Q2歐洲市場HTU銷量恢復雙位數(shù)增長，一定程度上驗證口味的限制并不會顯著影響HNB吸引力，這是HNB行業(yè)后續(xù)政策風險較低且能健康長期成長的關(guān)鍵。
國金證券認為，HNB全球市場規(guī)模仍處于持續(xù)增長中，且美國HNB市場的開啟有望貢獻重要增量。歐洲全面限制一次性煙、美國嚴厲打擊非法且加速審批通過合規(guī)產(chǎn)品背景下，合法換彈式市場規(guī)模有望持續(xù)擴容。此前菲莫、英美煙草已分別提出未來新型煙草收入占比超過50%的目標，整體來看海外新型煙草發(fā)展已是大勢所趨。
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