美銀證券：升紫金礦業(yè)目標價至26港元 重申“買入”評級
2025-07-28 17:26:16
來源：
智通財經(jīng)
美銀證券發(fā)布研報稱，將紫金礦業(yè)（601899）(02899)今年的凈利預(yù)測下調(diào)2%，惟將2026和2027年的預(yù)測上調(diào)1%和5%。因此，該行將公司H股目標價由23港元上調(diào)至26港元，而A股則由23元人民幣升至26元人民幣，重申“買入”評級。
報告指，紫金礦業(yè)管理層基本預(yù)測今年銅和黃金成本上升。然而，公司對于從高銅和高黃金價格中獲得更好利潤率仍然充滿信心。就Kakula項目停產(chǎn)，公司預(yù)計今年的銅產(chǎn)量將達1.07萬至1.08萬噸之間，大致與去年的水平相符，又對Kamoa-Kakula的長期潛力持樂觀態(tài)度。
該行表示，美國總統(tǒng)特朗普宣布對進口銅征收50%的關(guān)稅后，銅價稍微回落，但隨后繼續(xù)上漲，年初至今的平均銅價為每噸9,469美元，同比增長4%。該行預(yù)計，今年的銅價為每噸9,557美元，同比增長4%，意味著下半年的銅價為每噸9,634美元，較上半年增長2%。該行預(yù)計，由于中國的電網(wǎng)投資和礦山供應(yīng)持續(xù)緊張，加上Kakula項目停產(chǎn)、印尼自由港冶煉廠火災(zāi)及智利主要作業(yè)的礦石品位下降，料下半年需求將保持強勁。
黃金方面，報告提到，年初至今的金價為每盎司3,111美元，同比增長39%。該行表示，受到美國預(yù)算赤字上升、利率波動加大及美元走弱所推動，預(yù)計今年的金價為每盎司3,356美元，同比增長41%，意味著下半年金價為每盎司3,625美元，較上半年增長17%。
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