大摩：中國中免上半年業(yè)績表現(xiàn)疲弱 評級“與大市同步”

2025-07-28 11:53:13 來源： 智通財經(jīng)

　　摩根士丹利發(fā)布研報稱，中國中免（601888）(01880)第二季收入同比下跌8%，弱于海南線下免稅市場的第二季同比跌4%，顯示海南以外地區(qū)包括機(jī)場及線上的需求更加疲弱。第二季凈利潤率跌至5.8%，去年同期為7.8%。公司沒有詳細(xì)披露開支項目，但該行預(yù)期是毛利率受壓及經(jīng)營杠桿下降，評級“與大市同步”。

　　報告指，中國中免在海南的市場份額同比上升1個百分點(diǎn)，但由于渠道競爭，特別是線上，海南以外的市場壓力似乎增加。

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