中資券商股延續(xù)近期漲勢(shì) 上半年券商業(yè)績(jī)或好于預(yù)期 市場(chǎng)投融資需求有望進(jìn)一步提升
中資券商股延續(xù)近期漲勢(shì)，截至發(fā)稿，東方證券（600958）(03958)漲5.8%，報(bào)8.03港元；國(guó)聯(lián)民生（601456）(01456)漲3.84%，報(bào)6.22港元；中金公司（601995）(03908)漲2.6%，報(bào)21.7港元；中信建投（601066）證券(06066)漲2.65%，報(bào)13.18港元。
消息面上，上半年券商板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高增。截至7月18日，A股市場(chǎng)共有29家上市券商披露2025年中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中27家預(yù)增，2家扭虧。12家券商2025年上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)至少增長(zhǎng)100%。其余頭部券商中，中信建投、中金公司、國(guó)信證券（002736）業(yè)績(jī)?cè)龇瑯油怀�，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限均超過60%。
國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)上半年上市券商業(yè)績(jī)好于預(yù)期，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61.23%。從上市券商2025H1各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入對(duì)營(yíng)收增量貢獻(xiàn)度看，預(yù)計(jì)投資業(yè)務(wù)對(duì)調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最大為60.51%，主因是權(quán)益市場(chǎng)相較2024年上半年收益率明顯改善，且2025二季度單季度股、債兩市收益率環(huán)比/同比均提升。同時(shí)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)對(duì)調(diào)整后營(yíng)收增量的貢獻(xiàn)為32.40%，主因2025年上半年市場(chǎng)交易額同比大幅提升。圍繞科技與開放，市場(chǎng)投融資需求有望進(jìn)一步提升，建議增持港股低估標(biāo)的與有并購(gòu)預(yù)期標(biāo)的。
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