港交所發(fā)布《香港股權(quán)融資市場(chǎng)2025年上半年回顧》。2025年上半年，香港市場(chǎng)新股發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)。根據(jù) Dealogic 的統(tǒng)計(jì)，2025 年上半年香港新股融資額達(dá)到141億美元，與2024年同期相比增長(zhǎng)695%，遠(yuǎn)超全球新股融資額8%的同比增幅。投資者情緒回暖，同時(shí)大量?jī)?yōu)質(zhì)公司通過(guò)香港市場(chǎng)籌集資金，推動(dòng)香港股權(quán)融資市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)。盡管全球地緣政治環(huán)境仍然復(fù)雜，恒生指數(shù)領(lǐng)跑全球。國(guó)際投資者及中國(guó)內(nèi)地投資者對(duì)港股的投資熱情，推動(dòng)恒生指數(shù)期內(nèi)上漲超過(guò)20%，港股平均每日成交金額同比增長(zhǎng)82%至2400億港元。

　　隨著工業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)療保健、 TMT(科技、媒體及電訊)、金融等各行各業(yè)公司來(lái)港上市，今年上半年的香港新股融資額已超過(guò)2022、2023及 2024年每一年的全年水平。

　　大型新股上市帶動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)

　　2025 年 5 月 20 日，寧德時(shí)代（300750）在港發(fā)行H股上市，集資額高達(dá) 53 億美元，成爲(wèi)2023 年以來(lái)全球最大規(guī)模的新股。此后，香港市場(chǎng)又迎來(lái)恒瑞醫(yī)藥（600276）、海天味業(yè)（603288）和三花智控（002050）三只大型新股，每一只融資額均超過(guò)10 億美元。在2025年上半年全球十大新股發(fā)行中，香港市場(chǎng)占據(jù)了四席。

　　這些大型新股發(fā)行在市場(chǎng)上反響熱烈，其中三家發(fā)行人行使了超額配售權(quán)來(lái)擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。這四家公司上市后表現(xiàn)穩(wěn)健，股價(jià)自上市至今平均上漲約14%。

　　“A+H”上市及國(guó)際公司上市動(dòng)態(tài)

　　2025 年上半年，共有 8家 A 股公司來(lái)港上市，總集資額達(dá)101 億美元。這些公司來(lái)港上市的目的多爲(wèi)拓展國(guó)際布局。 上市后，這些公司的H股相對(duì)于A股的折價(jià)幅度普遍較小，寧德時(shí)代的H股較A股甚至出現(xiàn)了溢價(jià)，反映出國(guó)際投資者需求強(qiáng)勁。

　　與此同時(shí)，國(guó)際發(fā)行人來(lái)港上市的興趣也顯著提升， IFBH 、覓瑞集團(tuán) 和 南山鋁業(yè)（600219）這三家國(guó)際公司今年上半年成功登陸港股市場(chǎng)，進(jìn)一步提升了香港作爲(wèi)國(guó)際融資中心的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　全球投資者積極參與香港新股市場(chǎng)

　　2025 年上半年發(fā)行的新股，基石投資與機(jī)構(gòu)配售部分均獲得國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者的積極參與，參與者包括北美、歐洲及中東等地的長(zhǎng)線基金、私募股權(quán)、戰(zhàn)略投資者、對(duì)沖基金和主權(quán)財(cái)富基金等。

　　散戶認(rèn)購(gòu)也同樣踴躍，推動(dòng)新股需求屢創(chuàng)新高，部分新股錄得超額認(rèn)購(gòu)。

　　醫(yī)療健康、TMT、消費(fèi)及新能源行業(yè)表現(xiàn)突出

　　醫(yī)療健康行業(yè)公司再融資交易活躍，推動(dòng)香港市場(chǎng)醫(yī)療健康板塊股權(quán)融資總額達(dá)到 58 億美元，創(chuàng)下2021 年以來(lái)的上半年新高。TMT行業(yè)在人工智能公司 DeepSeek 創(chuàng)新的帶動(dòng)下受到廣泛關(guān)注，估值上漲，不少企業(yè)把握時(shí)機(jī)進(jìn)行融資，推動(dòng)香港市場(chǎng)TMT板塊上半年股權(quán)融資總額達(dá) 137億美元。

　　消費(fèi)行業(yè)在上半年表現(xiàn)亮眼，尤其是在新股上市方面，上市后的股價(jià)平均上漲70%(截至2025年6月30日)。以蜜雪集團(tuán)和布魯可為代表的飲料、玩具、彩妝及珠寶等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　市場(chǎng)優(yōu)化措施

　　監(jiān)管層面的新舉措也有助加速上市進(jìn)程：2025年5月，香港交易所與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)聯(lián)合推出「科企專(zhuān)線」，便利特專(zhuān)科技及生物科技公司申請(qǐng)上市。

　　7月以來(lái)，香港新股市場(chǎng)延續(xù)上半年的強(qiáng)勁勢(shì)頭，7月前兩周已有8家公司成功上市。目前等候上市的公司仍然絡(luò)繹不絕，進(jìn)一步鞏固了香港全球領(lǐng)先新股融資中心的地位。