瑞銀王宗豪：南向資金對港股自由流通股的配置比例增至21%
上證報中國證券網(wǎng)訊(記者汪友若)7月23日，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪稱，隨著南向投資者對香港股票的配置比例增加到香港自由流通股的21%，其重新評估了香港股票市場的投資框架。王宗豪表示，政策和法規(guī)、盈利(特別是盈利調(diào)整趨勢)、創(chuàng)新、資金流動(尤其是來自南向投資者)和利率、估值、宏觀條件，以及地緣政治是推動H股走勢的關(guān)鍵因素。
隨著南向資金持倉增加，王宗豪認(rèn)為，與過去相比，港股投資發(fā)生了以下變化：市場對地緣政治因素更加脫敏；資金流動(尤其是南向資金)和本地流動性對指數(shù)表現(xiàn)的影響更大；港股與全球股市的相關(guān)性下降；由于科技股在指數(shù)中占更大比重，經(jīng)濟(jì)因素對市場的影響減少。
“沒有變化的是政策和監(jiān)管對整體市場情緒和估值水平仍然很重要，而每股收益預(yù)測調(diào)整仍是最重要的股價驅(qū)動因素�！蓖踝诤婪Q。
在新的投資框架下，王宗豪認(rèn)為港股市場在短期內(nèi)將面臨一定壓力，因?yàn)橥赓u和其他行業(yè)的競爭壓力可能導(dǎo)致盈利預(yù)測下調(diào)。但隨著“反內(nèi)卷”政策的出臺，以及南向和國際投資者可能繼續(xù)提供資金流入支持，瑞銀維持對H股和中國整體股市的樂觀看法。
“與全球其他股市相比，港股估值仍具有吸引力。尤其是AI相關(guān)科技股，可能會吸引南向資金以及潛在海外資金流入。在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，資金流動和創(chuàng)新可能在短期內(nèi)仍是股市表現(xiàn)更重要的驅(qū)動力，我們認(rèn)為杠鈴策略依然是最合適的行業(yè)配置方式�！蓖踝诤辣硎�。
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