H1盈利預(yù)增35%超預(yù)期 大摩維持中國(guó)宏橋“增持”評(píng)級(jí)

2025-07-01 09:34:23 來源： 智通財(cái)經(jīng)

　　華爾街大行摩根士丹利發(fā)表研報(bào)表示，中國(guó)宏橋(01378)2025年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%的預(yù)測(cè)超出了該行預(yù)期，并且相信該公司下半年業(yè)績(jī)將保持韌性，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18.5港元。

　　報(bào)告指出，中國(guó)宏橋預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤(rùn)將達(dá)到約124億元人民幣，這一數(shù)字超出摩根士丹利的預(yù)期。這一增長(zhǎng)主要得益于鋁業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的大幅提升，尤其是在二季度，山東地區(qū)自備電廠電價(jià)因動(dòng)力煤價(jià)格下跌而下降，以及云南地區(qū)水電價(jià)格從一季度的0.44元/千瓦時(shí)降至二季度的0.38-0.39元/千瓦時(shí)，生產(chǎn)成本的降低推動(dòng)了鋁業(yè)務(wù)盈利。不過，上半年氧化鋁業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)疲軟，部分抵消了鋁業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

　　摩根士丹利認(rèn)為，盡管處于消費(fèi)淡季，但由于社會(huì)庫存水平較低，鋁價(jià)在高位波動(dòng)，部分反映出熔融鋁產(chǎn)量增加和需求依然穩(wěn)固。此外，鋁土礦和電力價(jià)格的下降有助于降低生產(chǎn)成本，預(yù)計(jì)這將繼續(xù)為鋁業(yè)務(wù)帶來愈發(fā)穩(wěn)定的盈利。同時(shí)，較高的股息派息率和投資收益率也是吸引投資者的亮點(diǎn)。

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