星展：降百威亞太目標價至9.4港元 維持“買入”評級
2025-06-30 15:59:26
來源：
智通財經(jīng)
星展發(fā)布研報稱，百威亞太(01876)中國內(nèi)地消費者需求仍未見實質改善，但由于比較基數(shù)低，銷售趨勢于首季開始逐步改善，該行料亞太西部地區(qū)次季銷量跌幅將收窄至6%。該行將2025及26年的盈利預測分別下調12%及17%，因銷量持續(xù)承壓，以及短期內(nèi)渠道轉型對平均售價構成影響，但維持“買入”評級，因渠道庫存較低，以及居家渠道持續(xù)擴張;目標價由10.2港元降至9.4港元。
由于即飲渠道持續(xù)轉移至居家渠道，加上高線城市的疲弱表現(xiàn)，百威平均售價承壓;該行料亞太西部地區(qū)次季平均售價跌2%，預期全年銷量及平均售價下跌3%及2%。韓國方面，該行料次季銷量有中單位數(shù)跌幅，平均售價有低單位數(shù)增長，但因銷量萎縮及相關成本去杠桿，次季亞太東部地區(qū)的EBITDA將承壓。
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