高盛：升小米集團(tuán)-W目標(biāo)價(jià)至69港元 透過YU7鞏固在中國高端汽車市場領(lǐng)導(dǎo)地位
高盛發(fā)布研報(bào)稱，小米集團(tuán)-W(01810)正式發(fā)布備受期待的YU7，銷售開始后首3分鐘訂單量達(dá)到20萬(其中超過12.2萬訂單已確認(rèn))，首小時(shí)內(nèi)達(dá)到28.9萬。雖然5,000元人民幣(下同)的訂單定金在7天內(nèi)可退(與SU7發(fā)布時(shí)一致)，且訂單中包含一小部分從SU7未完成訂單轉(zhuǎn)換而來，但仍認(rèn)為消費(fèi)者對(duì)小米YU7的需求遠(yuǎn)超該行和市場的預(yù)期，應(yīng)能鞏固小米在中國高端汽車市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。目標(biāo)價(jià)由65港元升至69港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
YU7標(biāo)準(zhǔn)版、Pro版和Max版的零售價(jià)分別為25.35萬、27.99萬及32.99萬元，基本符合該行預(yù)期YU7平均售價(jià)為28.5萬元，相較于競爭對(duì)手仍具高度競爭力。由于小米SU7是今年迄今中國最暢銷的高端轎車型號(hào)，該行認(rèn)為YU7以其在尺寸/內(nèi)部空間、駕駛性能/動(dòng)力系統(tǒng)和續(xù)航能力的突出表現(xiàn)，正強(qiáng)勢進(jìn)入中國高端SUV市場，目前該市場的領(lǐng)先者包括特斯拉Model Y和理想L6。
高盛上調(diào)小米2025至2027年電動(dòng)車交付量及電動(dòng)車收入預(yù)測1%至6%，現(xiàn)時(shí)預(yù)期2025至2027年電動(dòng)車交付量分別為41.1萬輛、80萬輛及117.4萬輛，而不包括電動(dòng)車的小米收入預(yù)測大致維持不變。同時(shí)將小米2025至2027年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測上調(diào)1%至4%，但由于預(yù)期小米將維持較高的研發(fā)密集度，因此上調(diào)了研發(fā)開支假設(shè)，部分抵銷了上調(diào)后的經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測。該行另預(yù)測小米2024至2027年收入和凈利潤年復(fù)合增長率分別為27%和40%。
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