中國宏橋盈喜超預(yù)期 美銀維持“買入”評級
2025-06-26 08:48:44
來源：
智通財經(jīng)
美國銀行發(fā)表研報表示，中國宏橋(01378)近日發(fā)布盈喜超出市場預(yù)期，基于該行對鋁行業(yè)的積極展望和可觀的股息收益率，維持中國宏橋“買入”評級。
報告指出，中國宏橋發(fā)布盈利預(yù)喜，預(yù)計2025年上半年凈利潤同比增長35%，這一增長主要得益于鋁合金和氧化鋁產(chǎn)品價格的上漲以及銷量的增加。根據(jù)美銀測算，這意味著其上半年凈利潤將達(dá)到約124億元人民幣，達(dá)成市場共識的57%，表現(xiàn)超預(yù)期。
美銀還表示，如果假設(shè)中國宏橋中期股息支付率與去年同期持平(56%)，則每股股息可達(dá)0.745元人民幣，對應(yīng)5%的中期股息收益率，這對投資者具有吸引力。此外，該行認(rèn)為中國宏橋上半年業(yè)績超預(yù)期的原因還包括成本下降，尤其是電力成本的降低。數(shù)據(jù)顯示，2025年年初至今，行業(yè)鋁利潤率為每噸3100元人民幣，其中第二季度達(dá)到每噸3700元人民幣，高于2024年上半年的每噸2800元人民幣。
對于鋁市前景，美銀持積極態(tài)度，認(rèn)為供應(yīng)緊張將繼續(xù)支撐鋁價。盡管太陽能領(lǐng)域(占鋁需求的9%)和房地產(chǎn)市場的需求可能環(huán)比小幅下降，但汽車輕量化趨勢以及電網(wǎng)需求的旺季將部分抵消這一影響。該行預(yù)計，2025年第三季度鋁成本可能繼續(xù)下降，下半年鋁利潤率有望維持在每噸3000元人民幣以上。
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