創(chuàng)新管線兌現(xiàn)加速 中金上調(diào)先聲藥業(yè)目標(biāo)價至12.8港元
近日，中金公司（601995）發(fā)布研報稱，先聲藥業(yè)(02096)近期迎來創(chuàng)新管線的多重突破，包括新一代抗失眠藥科唯可(鹽酸達(dá)利雷生片)獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市、CDH6ADC(SIM0505)以最高7.45億美元的潛在交易額授權(quán)給NextCure等。中金將先聲藥業(yè)(02096)目標(biāo)價上調(diào)45.5%至12.8港元，對應(yīng)2025/2026年市盈率24.9倍/22.3倍，隱含14.1%上行空間。
中金公司提到，6月20日，先聲藥業(yè)公告，其新一代抗失眠藥科唯可(鹽酸達(dá)利雷生片)獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，用于治療以入睡困難和/或睡眠維持困難為特征的成人失眠患者，且不作為精神藥品管制。
根據(jù)公告，作為全球新一代抗失眠藥，科唯可已在美國、英國、瑞士等11個國家及中國香港獲批上市，是目前唯一獲歐洲藥品管理局批準(zhǔn)的改善日間功能的DORA類抗失眠藥，安全性良好，無停藥反應(yīng)，未發(fā)現(xiàn)成癮性數(shù)據(jù)，中金認(rèn)為有望填補(bǔ)失眠藥物長期安全治療空白。
同時，公司近期與Idorsia公司達(dá)成補(bǔ)充協(xié)議，公司將通過現(xiàn)金形式一次性支付5000萬美元，并降低科唯可銷售里程碑付款和特許權(quán)使用費(fèi)率，中金認(rèn)為將更有效推進(jìn)科唯可的商業(yè)化。
海外授權(quán)方面，6月16日，公司公告將SIM0505除大中華區(qū)以外全球權(quán)利授權(quán)給NextCure，先聲再明在潛在開發(fā)階段將收取最高達(dá)7.45億美元相關(guān)付款以及授權(quán)地區(qū)凈銷售額高至雙位數(shù)的分級特許權(quán)使用費(fèi)。SIM0505目前正在中國進(jìn)行I期臨床，NextCure計(jì)劃于3Q25在美國啟動I期臨床。
6月18日，先聲再明的SIM0500(GPRC5D/BCMA/CD3三抗)I期臨床已完成首例美國患者給藥，該藥物2024年4月被FDA授予快速通道認(rèn)定，2025年與艾伯維達(dá)成許可選擇協(xié)議(總里程碑付款達(dá)10.55億美元)。此外，公司ADC和TCE平臺管線豐富，中金建議關(guān)注多項(xiàng)早研產(chǎn)品的臨床進(jìn)展。
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