中銀國際發(fā)布港股策略報告，香港金融市場流動性保持充裕，港股今年以來交易額上升。截至今年6月18日，平均每日成交額達(dá)2,401億港元，遠(yuǎn)高于去年同期的1,108億港元及2024年全年的1,318億港元。恒生科技指數(shù)2025年以來累漲16.7%。該行建議投資者密切關(guān)注南向交易中一些活躍股票，包括：阿里巴巴-W(09988)、美團(tuán)-W(03690)、中國移動（600941）(00941)、騰訊控股(00700)、中芯國際(00981)及理想汽車-W(02015)。

　　該行指，香港金融市場流動性充裕，隔夜拆借利率(HIBOR)接近零。盡管近幾個月地緣政治風(fēng)險上升，但香港金融市場流動性充足，有助于穩(wěn)定股市并改善市場情緒。自今年5月初以來，香港金管局通過外匯市場操作向銀行系統(tǒng)注入約1,289億港元流動性，銀行業(yè)總結(jié)余從2025年5月2日的446億港元大幅增至6月18日的1,735億港元。同時，隔夜拆借利率從5月2日的4.22%驟降至6月18日的0.01%，顯示香港金融市場流動性極為充裕。

　　此外，香港首次公開募股(IPO)市場在市場流動性上升的背景下蓬勃發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)，2025年迄今香港股市IPO總?cè)谫Y額達(dá)779.9億港元，同比增長559.8%。南向交易2025年以來錄得6,507億元人民幣凈流入，同比增長104%。

　　該行認(rèn)為，過去幾年南向交易凈流入表現(xiàn)穩(wěn)健，在地緣政治風(fēng)險加劇的情況下，對穩(wěn)定香港股市發(fā)揮了重要作用。截至2025年6月18日，南向交易在預(yù)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和地緣政治風(fēng)險上升的背景下，錄得6,507億元人民幣凈流入，遠(yuǎn)高于去年同期的3,182億元人民幣。南向交易在改善投資情緒和挖掘香港股市投資機(jī)會方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。過去十年，內(nèi)地相關(guān)公司在香港股市逐漸取得主導(dǎo)地位。據(jù)香港交易所數(shù)據(jù)，截至2025年5月底，內(nèi)地相關(guān)公司股票占總市值的81.01%，占總交易額的91.04%。2025年以來，南向交易占香港平均每日成交額的21.8%，高于2024年的17.3%、2023年的14.1%和2022年的11.8%。

　　該行建議投資者密切關(guān)注南向交易中一些活躍的股票。展望未來，中銀國際預(yù)計2025年內(nèi)投資者通過南向交易對香港上市股票的強勁需求將持續(xù)，因有更多高質(zhì)量科技/高端制造股票的選擇、香港股市吸引力的估值和高股息收益率。該行預(yù)計今年年內(nèi)-香港南向交易凈流入將達(dá)1.2萬億元人民幣，高于2024年的7,440億元和2023年的2,894億元。該行認(rèn)為，內(nèi)地-香港股票互聯(lián)互通機(jī)制將是香港市場長期潛在重新評級的關(guān)鍵驅(qū)動因素。2025年迄今的投資行為數(shù)據(jù)顯示，南向投資者關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、電信、半導(dǎo)體和汽車制造行業(yè)。