上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 汪友若）6月18日，香港交易及結(jié)算所有限公司集團(tuán)行政總裁陳翊庭在2025陸家嘴論壇上表示，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)是世界上第二大資本市場(chǎng)，在中國(guó)多層次的資本市場(chǎng)體系中，境內(nèi)外交易所可以?xún)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展。

　　陳翊庭從“人、貨、場(chǎng)”三個(gè)角度分析了交易所如何強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。 首先是“人”，資本市場(chǎng)的兩大參與群體分別是上市公司和投資者。從企業(yè)端來(lái)看，交易所要服務(wù)好不同時(shí)間涌現(xiàn)的來(lái)自不同行業(yè)的不同企業(yè)。因此在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)，交易所在制度、規(guī)則方面要有改革創(chuàng)新精神。例如港交所從2018年開(kāi)始不斷優(yōu)化上市規(guī)則，從很多年前只歡迎三年盈利的企業(yè)上市，到現(xiàn)在未盈利的生物科技企業(yè)，或者還未商業(yè)化的“專(zhuān)精特新”公司都有量身定造的一套規(guī)則。

　　陳翊庭還表示：“我們最近發(fā)現(xiàn)很多A+H的股票，兩地交易是可以相互帶動(dòng)的。取得非常好的良性聯(lián)動(dòng)，這也是境外和境內(nèi)幾個(gè)交易所互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展的好例子。”她分析稱(chēng)，對(duì)于企業(yè)而言，A股公司赴H股上市需搭建境外業(yè)務(wù)平臺(tái)，這為其拓展海外業(yè)務(wù)提供了更多融資渠道。而H股公司回歸A股上市的趨勢(shì)也愈發(fā)明顯，原因在于內(nèi)地投資者對(duì)這類(lèi)企業(yè)認(rèn)知度高，渴望獲得直接投資機(jī)會(huì)。

　　“人”還包括投資者。陳翊庭認(rèn)為，從目前形勢(shì)看，外資參與中國(guó)股、債資產(chǎn)比例較低，未來(lái)增長(zhǎng)空間較大。尤其是近期美元資產(chǎn)“安全錨”地位受到一定沖擊，外國(guó)投資者已開(kāi)啟投資組合再平衡策略。在這一背景下，人民幣資產(chǎn)備受?chē)?guó)際投資者關(guān)注。她表示：“我們與境內(nèi)交易所可以共同發(fā)力，不管是在港股投還是A股投，需要通過(guò)互聯(lián)互通渠道還是QFII渠道，積極地把外國(guó)投資基金吸引進(jìn)來(lái)，這是必須做的�！�

　　其次是“貨”，即從股權(quán)、債券到大宗商品的金融產(chǎn)品配套服務(wù)。陳翊庭表示，當(dāng)前全球投資者正重新配置資金，我國(guó)資本市場(chǎng)需持續(xù)豐富產(chǎn)品線，同時(shí)配套完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具，以更好地承接全球資金流動(dòng)。她還透露，目前港交所正積極籌備人民幣國(guó)債期貨。

　　最后是“場(chǎng)”，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)制必須要做好。陳翊庭舉例稱(chēng)，如全天候交易、將人民幣柜臺(tái)納入港股通等舉措將極大程度提高投資者交易體驗(yàn)。此外，交易所在技術(shù)平臺(tái)上的投入也不可或缺。 “我們會(huì)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)好‘人、貨、場(chǎng)’，希望與各位同仁業(yè)界一同努力，抓住全球投資者重新布局資金分配的機(jī)遇。”陳翊庭說(shuō)。