小摩：上調(diào)周大福未來兩年盈測 維持“增持”評級
摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，看好周大福(01929)持續(xù)推進(jìn)品牌轉(zhuǎn)型，因此將2026至2027財(cái)年盈利預(yù)測上調(diào)9%至14%，目標(biāo)價(jià)從11.4港元升至16.4港元，維持“增持”評級，預(yù)計(jì)2026財(cái)年每股盈利將增長53%。
小摩稱，日前舉辦周大福的非交易路演活動(dòng)，與管理層溝通后，預(yù)期2026財(cái)年經(jīng)營指引有上行空間，主要基于該行預(yù)測2026財(cái)年黃金價(jià)格將升至每盎司3,840美元，對比公司指引是基于金價(jià)每盎司達(dá)3,200至3,400美元的假設(shè)。
小摩認(rèn)為，周大福的定價(jià)黃金產(chǎn)品銷售保持強(qiáng)勁，對2025財(cái)年銷售額貢獻(xiàn)19%，比重較前一年的7%大幅提升，預(yù)期產(chǎn)品組合改善勢頭將在2026財(cái)年持續(xù)，占比料提升到20%至23%。
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