RoboSense速騰聚創(chuàng)（2498.HK）5月30日發(fā)布2025年第一季度未經(jīng)審核的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)公告。報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，盈利能力與經(jīng)營(yíng)效率穩(wěn)步提升。同時(shí)，速騰聚創(chuàng)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)增速迅猛，產(chǎn)品銷量、收入等均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　申萬宏源指出，機(jī)器人領(lǐng)域速騰聚創(chuàng)技術(shù)儲(chǔ)備豐富，不僅限于市場(chǎng)較為熟悉和期待的機(jī)器人激光雷達(dá)，公司聚焦視覺、靈巧手等增量零部件開發(fā)，今年推出的新品 Active Camera值得關(guān)注，此外割草機(jī)器人是泛機(jī)器人領(lǐng)域里快速放量的重要細(xì)分市場(chǎng)。

　　毛利同比增長(zhǎng)73.1%

　　速騰聚創(chuàng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收約3.3億元，去年同期為3.61億元；毛利增長(zhǎng)至7701萬元，同比大幅增長(zhǎng)73.1%。速騰聚創(chuàng)收入波動(dòng)，很大程度由于其頭部客戶小鵬汽車的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向純視覺方案。2021年發(fā)布小鵬P5時(shí)，車身上還裝有激光雷達(dá)，之后推出的多款車型也都搭載了激光雷達(dá)。然而3年后，2024年7月推出P7+車型時(shí)，激光雷達(dá)就開始被去除，采用純視覺方案。這些動(dòng)作被視為小鵬從融合方案向純視覺方案的全面轉(zhuǎn)向。

　　但得益于ADAS、機(jī)器人及其他產(chǎn)品應(yīng)用毛利率的大幅提高，速騰聚創(chuàng)整體毛利率達(dá)23.5%，同比提升11.2個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)凈虧損顯著收窄至9878.6萬元，同比改善24.4%，表明運(yùn)營(yíng)效率的有效提升。

　　在AI機(jī)器人戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)、產(chǎn)品綜合優(yōu)勢(shì)突出和產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展等因素的共同推動(dòng)下，一季度速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)全面爆發(fā)，產(chǎn)品銷量、收入等核心數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)，為公司點(diǎn)燃業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎注入強(qiáng)勁動(dòng)能。報(bào)告期內(nèi)，在E1R及Airy銷量的帶動(dòng)下，機(jī)器人業(yè)務(wù)激光雷達(dá)產(chǎn)品銷量約11900臺(tái)，同比增長(zhǎng)183.3%；同時(shí)實(shí)現(xiàn)收入7340.3萬元，同比大幅增長(zhǎng)87.0%。

　　在割草機(jī)器人領(lǐng)域，憑借高可靠性、高感知能力與高集成度等突出優(yōu)勢(shì)，速騰聚創(chuàng)的車規(guī)級(jí)全固態(tài)激光雷達(dá)成為各大頭部割草機(jī)器人企業(yè)打造高性能感知解決方案的共同選擇。5月，速騰聚創(chuàng)與Mammotion庫(kù)犸科技宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，首批訂單約定三年內(nèi)合作120萬臺(tái)，刷新行業(yè)訂單記錄。

　　目前，速騰聚創(chuàng)已與全球超2800家機(jī)器人客戶達(dá)成合作，覆蓋工業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)、配送機(jī)器人、商業(yè)清潔、無人礦卡等應(yīng)用領(lǐng)域。在無人配送這一擁有萬億潛力的市場(chǎng)領(lǐng)域，速騰聚創(chuàng)已攬獲行業(yè)超90%的頭部客戶，與新石器、九識(shí)、白犀牛、Coco Robotics 、硅谷某頭部無人配送企業(yè)、北美TOP2外送平臺(tái)等眾多優(yōu)質(zhì)海內(nèi)外客戶達(dá)成長(zhǎng)期訂單合作。

　　商業(yè)落地進(jìn)程上，2025 年被視作人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，如特斯拉今年目標(biāo)生產(chǎn)5000 臺(tái) Optimus，國(guó)內(nèi)如智元機(jī)器人等企業(yè)也實(shí)現(xiàn)千臺(tái)級(jí)交付。割草機(jī)作為服務(wù)機(jī)器人的細(xì)分品類，市場(chǎng)發(fā)展獨(dú)具特色。就割草機(jī)器人這一細(xì)分市場(chǎng)來看，申萬宏源初步測(cè)算其對(duì)激光雷達(dá)產(chǎn)品的需求量，預(yù)計(jì)2025年需求量超過 40 萬臺(tái)，至 2028 年有望超過 90 萬臺(tái)。

　　車展LiDAR車型搭載率過半

　　4月，YOLE Group《2025年全球車載激光雷達(dá)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，速騰聚創(chuàng)在全球車載激光雷達(dá)市場(chǎng)摘得2024年乘用車激光雷達(dá)市占率第一、ADAS激光雷達(dá)年度“銷冠”、2018-2024年ADAS累計(jì)銷量冠軍。

　　同期，在2025上海車展百余款搭載激光雷達(dá)的展出車型中，速騰聚創(chuàng)以超50%的搭載量占比排名第一。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，此次車展共有53款車型搭載速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)產(chǎn)品。

　　在海內(nèi)外Robotaxi市場(chǎng)均進(jìn)入量產(chǎn)提速期的當(dāng)下，速騰聚創(chuàng)正以行業(yè)領(lǐng)先的車規(guī)級(jí)數(shù)字化激光雷達(dá)產(chǎn)品，全力支持合作伙伴加速開拓Robotaxi千億市場(chǎng)，并迎來Robotaxi業(yè)務(wù)的放量上升。

　　今年以來，基于全固態(tài)數(shù)字化激光雷達(dá)E1的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，小馬智行、滴滴自動(dòng)駕駛、文遠(yuǎn)知行等Robotaxi頭部企業(yè)均與速騰聚創(chuàng)公開量產(chǎn)車型合作計(jì)劃，新一代車型單車搭載4-6顆E1，均計(jì)劃于今年下半年陸續(xù)量產(chǎn)交付。一季度，Uber在歐洲及中東等主要出行市場(chǎng)納入了文遠(yuǎn)知行、小馬智行、Momenta等多家速騰聚創(chuàng)合作伙伴的自動(dòng)駕駛車輛并開展商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，速騰聚創(chuàng)已與全球超90%的核心Robotaxi及Robotruck企業(yè)建立合作。高盛最新發(fā)布研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)到2026年，速騰聚創(chuàng)Robotaxi業(yè)務(wù)的銷售總額增長(zhǎng)率將達(dá)41%。

　　初步測(cè)算乘用車市場(chǎng)激光雷達(dá)市場(chǎng)空間，申萬宏源預(yù)計(jì) 2025 年全球乘用車激光雷達(dá)市場(chǎng)空間約 70 億，其中中國(guó)市場(chǎng)約 63 億占大頭，未來幾年海外市場(chǎng)預(yù)計(jì)逐步打開，呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海外市場(chǎng)將是激光雷達(dá)重要增量方向。

　　推出機(jī)器人視覺新品類

　　自今年1月宣布AI機(jī)器人戰(zhàn)略以來，速騰聚創(chuàng)持續(xù)推進(jìn)具身智能業(yè)務(wù)進(jìn)展，先后入選摩根士丹利、高盛等知名投研機(jī)構(gòu)人形機(jī)器人核心產(chǎn)業(yè)圖譜。3月，速騰聚創(chuàng)正式發(fā)布機(jī)器人視覺全新品類Active Camera的首款產(chǎn)品AC1及AI-Ready生態(tài)，為行業(yè)提供顛覆性的機(jī)器人感知開發(fā)一站式解決方案。

　　目前，速騰聚創(chuàng)已陸續(xù)與宇樹、人形機(jī)器人（上海）有限公司、靈寶CASBOT以及海外知名具身機(jī)器人公司等超20家企業(yè)建立合作關(guān)系，共同推動(dòng)具身智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展與應(yīng)用落地。

　　今年，速騰聚創(chuàng)推出EM平臺(tái)，引領(lǐng)行業(yè)全面進(jìn)入數(shù)字化時(shí)代。1月初，全球首款產(chǎn)品“千線”超長(zhǎng)距數(shù)字化激光雷達(dá)EM4發(fā)布，并于上海車展進(jìn)行了實(shí)時(shí)高清點(diǎn)云演示。4月，真192線車載高性能數(shù)字化激光雷達(dá)EMX發(fā)布。

　　目前，EM平臺(tái)已累計(jì)獲得來自全球5家整車廠的17款車型定點(diǎn)，其中包括某頭部中外合資車企、某北美新能源車企、某國(guó)內(nèi)新勢(shì)力電車品牌、某Top 3國(guó)有車企及某全球頭部EV車企。面向機(jī)器人市場(chǎng)，速騰聚創(chuàng)發(fā)布了Airy、E1R等數(shù)字化產(chǎn)品，快速覆蓋各類機(jī)器人細(xì)分領(lǐng)域。

　　申萬宏源指出，當(dāng)前速騰聚創(chuàng)產(chǎn)品矩陣完備，從技術(shù)路徑上涵蓋機(jī)械式/半固態(tài)/固態(tài)，性能上覆蓋短距到超長(zhǎng)距、低線束到高線束，應(yīng)用上覆蓋車載主雷達(dá)/角雷達(dá)/機(jī)器人雷達(dá)等，能滿足從入門到高階，各類價(jià)格區(qū)間的廣泛需求。