此前消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對較少，企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)對于相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市普遍持觀望態(tài)度。本次改革及時(shí)回應(yīng)了市場訴求、打消相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的上市顧慮。

　　市場期待已久的創(chuàng)業(yè)板深化改革，正式落地。

　　2026年4月10日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》(以下簡稱《創(chuàng)業(yè)板意見》)，從上市、融資、投資、監(jiān)管等方面提出一系列針對性的改革舉措。隨后，深交所就同步制定修訂的4項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見。

　　在發(fā)行上市方面，除了增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，試點(diǎn)開展地方政府推送擬上市企業(yè)信息，建立首次公開發(fā)行預(yù)先審閱機(jī)制，深化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制改革等內(nèi)容外，《創(chuàng)業(yè)板意見》明確提出“積極支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市”，也在市場引發(fā)廣泛討論。

　　值得一提的是，此前，多家消費(fèi)類企業(yè)的A股上市進(jìn)程已迎來重要進(jìn)展，如技源集團(tuán)（603262）、古麒絨材（001390）、太力科技（301595）等企業(yè)已成功上市，植物醫(yī)生等企業(yè)的IPO審核也在正常推進(jìn)中。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次深化創(chuàng)業(yè)板改革，強(qiáng)調(diào)支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市的舉措，與國家“十五五”規(guī)劃及近期一系列提振內(nèi)需、培育新增長點(diǎn)的政策導(dǎo)向高度契合，新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。內(nèi)需戰(zhàn)略與資本市場的再匹配

　　近年來，頂層設(shè)計(jì)圍繞提振內(nèi)需、培育新增長點(diǎn)等推出了一系列重磅政策。

　　2026年《政府工作報(bào)告》把“深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)”擺在突出位置，并明確提出擴(kuò)能提質(zhì)服務(wù)業(yè)，深化先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展試點(diǎn)。中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》提出，支持新型消費(fèi)加快發(fā)展。

　　人民銀行、證監(jiān)會(huì)等六部門也印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，提出助力培育新型消費(fèi)，支持符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市。

　　同時(shí)，支持?jǐn)?shù)字、綠色、健康等新型消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上市，背后是堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本盤與巨大的增長潛力。

　　2025年，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額首次突破50萬億元大關(guān)，較去年增長3.7%，服務(wù)業(yè)增加值81萬億元，比上年增長5.4%。政策也提出了清晰的增長目標(biāo)，國務(wù)院六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》明確提出，到2027年要形成3個(gè)萬億級消費(fèi)領(lǐng)域、10個(gè)千億級消費(fèi)熱點(diǎn)。

　　值得一提的是，支持新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)上市的意義遠(yuǎn)不止于企業(yè)自身融資。

　　“這類企業(yè)處于智能制造、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、生物技術(shù)等前沿技術(shù)與終端消費(fèi)的交匯點(diǎn)，對上下游產(chǎn)業(yè)具有強(qiáng)大的輻射和帶動(dòng)作用。”華南一名資深的市場人士表示。

　　舉例來看，一家成功上市的智能家居公司，能帶動(dòng)上游的芯片設(shè)計(jì)，中游的AI算法、云平臺(tái)服務(wù)，以及下游的安裝、售后乃至內(nèi)容生態(tài)一整條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展；一家可穿戴健康監(jiān)測設(shè)備的企業(yè)能賦能醫(yī)療健康、運(yùn)動(dòng)康復(fù)、養(yǎng)老服務(wù)等多個(gè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，并推動(dòng)生物傳感器、健康數(shù)據(jù)算法等上游技術(shù)的進(jìn)步。

　　市場普遍認(rèn)為，資本市場提供的資金“活水”，將助力這些企業(yè)加大研發(fā)投入、拓展市場、提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)，最終帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。回應(yīng)現(xiàn)實(shí)訴求，增強(qiáng)市場包容性

　　而對于資本市場而言，支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市，也有助于更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)功能。

　　從制度層面與歷史發(fā)展來看，包容性是創(chuàng)業(yè)板一直以來的重要特征。創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，為不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)(尤其是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè))提供了更靈活、更寬松的準(zhǔn)入和支持環(huán)境。

　　一直以來，創(chuàng)業(yè)板在板塊定位、行業(yè)適用范圍等涵蓋消費(fèi)、服務(wù)類企業(yè)，制度上沒有障礙，實(shí)踐中也有不少案例。

　　近年來，已有一批成長性、創(chuàng)新性突出的優(yōu)質(zhì)新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)上市。

　　有市場人士表示，此前消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域企業(yè)在A股上市的數(shù)量相對較少，企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)對于相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市普遍持觀望態(tài)度。本次改革明確提出支持和鼓勵(lì)新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)，及時(shí)回應(yīng)了市場訴求、打消相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的上市顧慮，有利于發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板制度包容性較強(qiáng)的優(yōu)勢，助力大力提振消費(fèi)，促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)，更好服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略。也有利于創(chuàng)業(yè)板自身優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，為資本市場注入新的活力。

　　不過，增強(qiáng)制度適應(yīng)性、包容性與強(qiáng)化監(jiān)管之間并不矛盾。

　　深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將堅(jiān)守板塊定位，嚴(yán)格執(zhí)行上市標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)關(guān)注新型消費(fèi)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新性、成長性，切實(shí)發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能。

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，數(shù)字消費(fèi)(智能家居、智能終端)、綠色消費(fèi)(綠色家電、綠色建材)、健康消費(fèi)(高端醫(yī)療器械、可穿戴健康設(shè)備)等正成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)上市發(fā)展的潛力巨大。