創(chuàng)業(yè)板“輕資產、高研發(fā)”認定標準公布！

　　6月30日，深交所發(fā)布《股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第8號——輕資產、高研發(fā)投入認定標準》(以下簡稱《指引》)，明確了創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資適用“輕資產、高研發(fā)投入”的范圍、具體認定標準、信息披露要求、中介機構核查要求和募集資金監(jiān)管要求等具體事項，達標企業(yè)將突破30%的再融資補流上限。

　　根據《指引》，滿足輕資產標準的企業(yè)，最近一年末固定資產、在建工程、土地使用權、使用權資產、長期待攤費用以及其他通過資本性支出形成的實物資產合計占總資產比重不高于20%。

　　滿足高研發(fā)投入特點的企業(yè)，最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于15%；或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于3%。

　　據了解，創(chuàng)業(yè)板上市公司“高研發(fā)投入”認定標準無研發(fā)人員占比要求，對于適用研發(fā)投入不低于3億元標準的上市公司，新增研發(fā)投入占比不低于3%的底線要求，以有效保障研發(fā)投入質量，避免僅因規(guī)模體量大而滿足“高研發(fā)投入”標準。

　　此外，《指引》明確，上市公司股票被實施風險警示的，發(fā)行證券募集資金用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%，體現出“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導向。

　　經初步測算，符合創(chuàng)業(yè)板“輕資產、高研發(fā)投入”標準的上市公司共計200余家，主要集中在信息技術、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產業(yè)。邁瑞醫(yī)療（300760）、華大九天（301269）、智飛生物（300122）、江波龍（301308）等科技型龍頭企業(yè)，基本在以上標準的覆蓋范圍內。

　　作為A股市場服務科技創(chuàng)新的先行板塊和重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板的改革效應持續(xù)顯現，培育形成了一大批優(yōu)質科技企業(yè)和戰(zhàn)略新興產業(yè)集群，在落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、完善市場制度機制、提升市場功能等方面發(fā)揮了重要作用。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司中戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)占比超六成，正處于快速成長期，亟需通過融資加快實現創(chuàng)新鏈、產業(yè)鏈、人才鏈深度融合。

　　行業(yè)人士認為，上述上市公司通常具有研發(fā)投入大、周期長、非資本性支出金額較高等典型特征，對資金使用靈活度有較大需求。本次明確認定標準，增強了制度的適應性，符合相關標準的上市公司不再受30%補流比例限制，無需提前規(guī)劃資本性支出項目，有效提升了相關公司融資靈活性，助推其加大主營業(yè)務相關研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新能力。

　　同時，“高研發(fā)投入”認定標準的設置，也將進一步鞏固創(chuàng)業(yè)板上市公司的創(chuàng)新成色。

　　2022年至2024年，1380家創(chuàng)業(yè)板上市公司累計研發(fā)投入中位數為2.09億元，研發(fā)投入占比中位數為6.47%。此次《指引》將“高研發(fā)投入”標準中最近三年累計研發(fā)投入金額下限確定為3億元，研發(fā)占比下限確定為15%，顯著高于創(chuàng)業(yè)板上市公司的中間水平。

　　深交所有關負責人介紹，后續(xù)將緊緊圍繞支持新質生產力發(fā)展這一關鍵著力點，支持更多符合“輕資產、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng)業(yè)板上市公司積極利用該政策工具，推動典型案例落地，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。