3月10日晚，通威股份（600438）（600438）發(fā)布公告，公司因籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買青海麗豪清能股份有限公司（簡稱“麗豪清能”）100%股權(quán)并募集配套資金，公司股票、可轉(zhuǎn)債債券以及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股自2026年2月25日開市起開始停牌。

　　2026年3月10日，通威股份召開第九屆董事會(huì)第七次會(huì)議審議了《關(guān)于〈發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案〉及其摘要的議案》及其他與本次交易相關(guān)的議案。經(jīng)向上海證券交易所申請(qǐng)，公司股票、可轉(zhuǎn)債債券以及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股將于2026年3月11日（星期三）開市起復(fù)牌。

　　同日，通威股份披露交易預(yù)案。這筆光伏行業(yè)備受關(guān)注的收購案，多個(gè)交易細(xì)節(jié)得以揭曉。

　　意在提升市場份額

　　完善市場布局

　　交易方案方面，通威股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買段雍、海南卓悅、海南豪悅等57名股東持有的麗豪清能100%股權(quán)，發(fā)行對(duì)象為上述57名麗豪清能股東。同時(shí)，公司擬向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

　　本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)不以本次募集配套資金的成功實(shí)施為前提條件。

　　在光伏行業(yè)低谷期，通威股份收購?fù)�行麗豪清能的目的一直為市場所關(guān)注。

　　通威股份在預(yù)案中稱，標(biāo)的公司主營業(yè)務(wù)為高純晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，本次交易不會(huì)導(dǎo)致上市公司主營業(yè)務(wù)與主要產(chǎn)品發(fā)生重大變化。本次交易有利于提升公司在高純晶硅環(huán)節(jié)的市場份額，完善在要素資源突出區(qū)域的產(chǎn)能布局，提高產(chǎn)能排布靈活性，亦有利于豐富上市公司產(chǎn)品矩陣與銷售渠道，進(jìn)一步鞏固、提升上市公司在光伏行業(yè)的全球市場影響力，進(jìn)而增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力。

　　通威股份認(rèn)為，此舉為響應(yīng)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”號(hào)召，市場化整合優(yōu)勢產(chǎn)能。作為全球光伏行業(yè)的重要參與者與推動(dòng)者，通威股份高純晶硅、太陽能電池業(yè)務(wù)連續(xù)多年位居全球市占率首位，組件出貨量也位列全球前五，產(chǎn)品成本、質(zhì)量、效率保持世界領(lǐng)先。麗豪清能產(chǎn)能位居行業(yè)前十，產(chǎn)能成新度較高，產(chǎn)品品質(zhì)與成本管控亦位居行業(yè)前列。

　　通威股份稱，公司本次收購麗豪清能，是在政策引導(dǎo)與行業(yè)自律并行推進(jìn)背景下進(jìn)行的市場化交易，既有利于減少市場直接參與主體數(shù)量，增強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控靈活性，助力市場回歸平衡，也有利于整合優(yōu)勢產(chǎn)能，提升公司在高純晶硅環(huán)節(jié)的綜合競爭力。

　　發(fā)行價(jià)格方面，本次交易發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為15.20元/股，為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日上市公司A股股票交易均價(jià)的80%。

　　本次募集配套資金在扣除相關(guān)交易費(fèi)用后，擬用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、交易稅費(fèi)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用，以及補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)等用途。其中，用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)的比例不超過本次交易作價(jià)的25%或募集配套資金總額的50%。

　　交易標(biāo)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出爐

　　麗豪清能的估值尚未揭曉，但公告披露了麗豪清能的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　麗豪清能2024年、2025年?duì)I收分別為39.59億元、26.51億元，凈利潤分別為-7.38億元、-3.79億元。

　　可以看出，作為硅料企業(yè)，麗豪清能亦未能避免行業(yè)性虧損。

　　不過其營收規(guī)模與虧損額明顯小于通威股份。通威股份2025年前三季度營收646.00億元，歸母凈利潤-52.7億元。

　　資產(chǎn)端亦能看出兩家公司的體量對(duì)比。麗豪清能2025年末總資產(chǎn)110.68億元，所有者權(quán)益51.51億元。通威股份2025年三季度末總資產(chǎn)2013.15億元，歸屬于母公司股東權(quán)益437.06億元。

　　有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，在行業(yè)低谷期，通威股份進(jìn)一步收購產(chǎn)能、擴(kuò)大市占率，有助于其在多晶硅行業(yè)產(chǎn)能出清后，成為更大的行業(yè)龍頭。

　　亦有光伏產(chǎn)業(yè)人士對(duì)記者表示，“更大”是否意味著“更好”有待商榷，其所在公司目前已不再投資國內(nèi)晶硅光伏產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)而尋找新的增長空間。

　　通威股份這一步落子的意義，也許要在產(chǎn)業(yè)周期更迭中驗(yàn)證。此外，作為這一輪光伏低谷期中少見的收購，這筆交易的監(jiān)管意見及募資結(jié)果，也將具備一定風(fēng)向標(biāo)意義。