證券之星消息，2026年3月10日長(zhǎng)華化學(xué)（301518）發(fā)布公告稱(chēng)基明資產(chǎn)管理(上海)有限公司趙憶波區(qū)曉、巨杉(上海)資產(chǎn)管理有限公司齊東超藍(lán)愛(ài)、匯安基金管理有限責(zé)任公司王明路、東吳證券股份有限公司周少玟、中信證券股份有限公司孫臣興、上海銀葉投資有限公司曹擎于2026年3月9日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問(wèn)：2025年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況介紹

　　答：2025年公司POP、PPG等產(chǎn)品供應(yīng)鏈管理水平提升、持續(xù)降本增效及工藝技術(shù)優(yōu)化等因素推動(dòng)毛利率升；與此同時(shí)公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)，持續(xù)推動(dòng)實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。圍繞客戶需求，高性能Hiclaim?系列、抗菌防螨功能化系列聚醚等綠色新產(chǎn)品逐步投放市場(chǎng)，特種聚醚等高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)售占比提高；疊加客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、加大與戰(zhàn)略客戶的深度合作及市場(chǎng)拓展，共同驅(qū)動(dòng)公司整體毛利率水平實(shí)現(xiàn)較好提升，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上取得了較好增長(zhǎng)。

　　2.公司二氧化碳聚醚項(xiàng)目什么時(shí)候投產(chǎn)，26年達(dá)產(chǎn)情況預(yù)計(jì)如何？

　　公司年產(chǎn)8萬(wàn)噸二氧化碳聚醚裝置計(jì)劃近期開(kāi)始進(jìn)入試生產(chǎn)階段。二氧化碳聚醚裝置是我司新產(chǎn)品、新工藝的首套落地在各類(lèi)下游應(yīng)用中需要測(cè)試及培育的過(guò)程，達(dá)產(chǎn)方面預(yù)計(jì)需要一定的爬坡期，為此公司特設(shè)了Carnol聚醚全球事業(yè)部負(fù)責(zé)海內(nèi)外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，已經(jīng)做了一系列市場(chǎng)拓展的部署工作。從中長(zhǎng)期戰(zhàn)略方面，公司計(jì)劃先夯實(shí)，以首套低溫低壓工藝制備年產(chǎn)8萬(wàn)噸二氧化碳聚醚項(xiàng)目的技術(shù)壁壘，筑牢首階段市場(chǎng)口碑；再擴(kuò)張以一期產(chǎn)能為支點(diǎn)，不斷優(yōu)化工藝路徑與效能管理，打開(kāi)長(zhǎng)期市場(chǎng)空間；終沉淀，讓技術(shù)轉(zhuǎn)化為品牌資產(chǎn)，構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河。

　　3.二氧化碳聚醚與其應(yīng)用場(chǎng)景的結(jié)合點(diǎn)在哪里？

　　2025年，全球化工行業(yè)在復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境下呈現(xiàn)出三大顯著趨勢(shì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的加速、技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以及供應(yīng)鏈區(qū)域化調(diào)整的深化。綠色低碳轉(zhuǎn)型成為核心驅(qū)動(dòng)力，隨著全球范圍內(nèi)碳減排政策的進(jìn)一步強(qiáng)化，化工行業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型成為不可逆的趨勢(shì)。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBM的全面實(shí)施對(duì)全球化工品貿(mào)易格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，因此預(yù)計(jì)未來(lái)綠色低碳化學(xué)品市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)。

　　公司二氧化碳聚醚是環(huán)氧丙烷與二氧化碳的共聚產(chǎn)物，不僅具有低溫柔順性、耐水解性等優(yōu)點(diǎn)，而且兼具聚碳酸酯的力學(xué)強(qiáng)度、耐磨性、耐熱性等特點(diǎn)，由其制備的聚氨酯材料具有優(yōu)異的抗氧化、耐磨、耐化學(xué)品、耐水解等性能；除此之外，二氧化碳聚醚分子鏈上含有碳酸亞丙酯鍵，更容易被降解再生，由其制備的聚氨酯制品更容易實(shí)現(xiàn)可持續(xù)循環(huán)再生，其作為兼具高性能碳中和及可循環(huán)特性的特種聚醚產(chǎn)品，市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包含汽車(chē)復(fù)合綿、特種海綿、合成革、水性聚氨酯分散體、彈性體膠黏劑等。其潛在市場(chǎng)包括上述領(lǐng)域內(nèi)具有產(chǎn)品綠色低碳屬性需求、提升產(chǎn)品性能需求或者降低產(chǎn)品成本需求的廣泛客戶群體

　　4.公司除了二氧化碳聚醚，還有哪些技術(shù)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有哪些規(guī)劃？

　　公司歷經(jīng)15年技術(shù)創(chuàng)新與深耕，在分子結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、聚合工藝突破、性能定向開(kāi)發(fā)等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)攻堅(jiān)，構(gòu)建起從基礎(chǔ)研究、中試驗(yàn)證到產(chǎn)業(yè)化落地的全鏈條技術(shù)體系，形成行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)能力。公司產(chǎn)品具備低氣味、低VOC(揮發(fā)性有機(jī)化合物)、低醛類(lèi)(甲醛、乙醛、丙烯醛)及低苯系物含量等核心競(jìng)爭(zhēng)力，在汽車(chē)、軟體家具、鞋服等領(lǐng)域與眾多知名品牌達(dá)成長(zhǎng)期的深度合作。

　　公司“磷腈催化劑及其制備的低不飽和度高活性聚醚多元醇及應(yīng)用”于2025年11月經(jīng)江蘇省新質(zhì)生產(chǎn)力促進(jìn)中心組織的專(zhuān)家評(píng)估，一致認(rèn)為“項(xiàng)目成果總體達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平”。該項(xiàng)目制備的Hiclaim?系列聚醚多元醇是一類(lèi)低VOC、低氣味、低不飽和度、高活性及高分子量的聚醚，可滿足下游低密度、低厚度下兼具低滯后損失與高彈性的需求。致力于汽車(chē)座椅輕量化、低氣味以及高舒適性的需求；還可以用于鞋材領(lǐng)域，通過(guò)分子結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升足底的支撐力、彈力、透氣度特性，實(shí)現(xiàn)三位一體的性能平衡。目前在市場(chǎng)上的眾多中高檔的新能源汽車(chē)座椅以及運(yùn)動(dòng)鞋墊等均已應(yīng)用。

　　公司采用功能性技術(shù)制備的抗菌防螨功能化系列聚醚，是一類(lèi)通過(guò)抗菌結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)接枝抗菌除螨殺藻等功能的聚醚多元醇的結(jié)構(gòu)開(kāi)發(fā)，可根據(jù)客戶特定需求實(shí)現(xiàn)“定制化”的抗菌防螨功能型產(chǎn)品，該系列產(chǎn)品可應(yīng)用于軟體家居、鞋服、汽車(chē)等領(lǐng)域

　　公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃主要依托分子結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及材料合成能力布局創(chuàng)造綠色化學(xué)。一是，以磷腈催化劑為核心，持續(xù)開(kāi)發(fā)迭代催化劑及合成材料，擴(kuò)大產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，豐富產(chǎn)品品類(lèi)，提高汽車(chē)領(lǐng)域市場(chǎng)占有率。二是，圍繞綠色低碳材料布局產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)開(kāi)發(fā)二氧化碳聚醚產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域。三是，以功能型解聚催化劑為核心，賦能資源循環(huán)，共筑可持續(xù)發(fā)展未來(lái)。

　　長(zhǎng)華化學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)：聚醚產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

　　長(zhǎng)華化學(xué)2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入19.91億元，同比下降9.31%；歸母凈利潤(rùn)7606.7萬(wàn)元，同比上升127.81%；扣非凈利潤(rùn)7495.8萬(wàn)元，同比上升168.81%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入7.6億元，同比上升3.62%；單季度歸母凈利潤(rùn)3493.84萬(wàn)元，同比上升330.66%；單季度扣非凈利潤(rùn)3467.69萬(wàn)元，同比上升387.76%；負(fù)債率43.98%，投資收益75.69萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-153.95萬(wàn)元，毛利率7.12%。

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入6500.93萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入5.41萬(wàn)，融券余額增加。