3月9日，日韓股市大跌。A股早盤也低開下挫，午后回升，整體跌幅收窄。市場共計3964只個股收跌，通信、電子、軍工等科技股領跌，煤炭、計算機、電力設備板塊表現(xiàn)較好。

　　受訪人士分析，中東地緣沖突升級引發(fā)全球避險情緒升溫，疊加亞太市場走弱的外圍拖累，同時部分資金借機獲利了結(jié)，導致A股放量下跌。但午后市場回升，整體體現(xiàn)出明顯的抗跌韌性。在股市因風險偏好下行而集體調(diào)整后，板塊間將出現(xiàn)分化，市場中可能存在超跌機會。

　　A股下挫后回升

　　指數(shù)表現(xiàn)上，滬指跌幅縮至0.67%報4096.6點；創(chuàng)業(yè)板指盤中跌逾3%，后收跌0.64%報3208.58點；深證成指收跌0.74%。上證50、滬深300跌約1%，北證50跌逾2%。

　　交易量能明顯放大，日成交額增至2.67萬億元，較前一交易日放量4515億元。杠桿資金方面，截至3月6日，滬深京三市兩融余額降至2.65萬億元。

　　盤面上，頁巖氣、石油天然氣、刀片電池、煤炭、質(zhì)譜AI、東數(shù)西算等板塊大漲，但電子元件、光通信模塊、航空機場、通信設備等板塊大跌。

　　煤炭、綜合、計算機、電力設備、公用事業(yè)、石油石化、農(nóng)林牧漁等板塊逆市收紅。

　　11只計算機個股收漲，宏景科技（301396）、青云科技-U、博睿數(shù)據(jù)、優(yōu)刻得-W“20cm”漲停，漢得信息（300170）、首都在線（300846）、網(wǎng)宿科技（300017）、南網(wǎng)數(shù)字（301638）均大漲，中國長城（000066）、拓維信息（002261）等個股也漲停。

　　8只電力設備個股漲停，澤宇智能（301179）“20cm”漲停，首航新能（301658）、揚電科技（301012）、南網(wǎng)科技、艾羅能源、昱能科技均大漲。

　　通信、交通運輸、美容護理、國防軍工板塊跌幅均超過2%，電子、建筑材料、非銀金融、機械設備、汽車、房地產(chǎn)、家用電器等板塊下跌。

　　個股表現(xiàn)上，隨著市場午后回升，收紅個股擴至1423只，共計50只個股漲停；3964只個股收跌，跌停股9只。交易活躍股方面，新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通信（300394）均大跌。中國石油漲逾5%，中國海油（600938）漲逾7%。

　　排排網(wǎng)財富研究員張鵬遠告訴《國際金融報》記者，今日A股放量大跌，核心邏輯在于中東地緣沖突升級引發(fā)全球避險情緒升溫，疊加亞太市場走弱的外圍拖累，同時部分資金借機兌現(xiàn)前期漲幅，導致恐慌盤出逃。值得注意的是，盤中跌幅收窄，說明市場在短期情緒集中釋放后，有資金主動承接，顯示并未形成趨勢性看空共識，投資者對國內(nèi)基本面與政策托底仍有信心，A股自身韌性得到體現(xiàn)。

　　“傾向于將今日的震蕩理解為牛市進程中的一次正常調(diào)整�！被割Ｌ鞚赡�小城告訴記者，今日市場波動更多反映了在地緣政治沖突下資金的短期避險情緒，而非企業(yè)基本面出現(xiàn)惡化。事實上，眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)營依然穩(wěn)健，盈利表現(xiàn)良好。午后指數(shù)逐步回升，顯示部分投資者已意識到這是一次情緒主導的非理性下跌，反而為投資者提供了以更低價格布局優(yōu)質(zhì)股權的機會。

　　或存超跌機會

　　美伊沖突影響下，日韓股市大跌，恐慌情緒也傳導至A股。那么，接下來A股怎么走？

　　“在日韓股市大幅波動下，A股已體現(xiàn)出明顯的抗跌韌性。”鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖向記者分析，科技方向雖近兩周跌幅較大，但這其實是經(jīng)歷一年以來的漲幅后，資金恐高、需要調(diào)整的必然選擇。市場關鍵在于量能依舊在2萬億元水平保持較高活躍度，同時低位品種、有色周期、紅利等品種輪番活躍，這才是A股韌性的具體體現(xiàn)。2萬億元以上成交雖不能支撐市場整體上行，但足以限制調(diào)整幅度，這也驗證了此前對市場強勢震蕩的判斷；在此基礎上，注意交易節(jié)奏、攤低成本尤為關鍵。

　　星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊也告訴記者，雖然海外沖突暫時影響了國內(nèi)股市情緒，但從地緣沖突的歷史經(jīng)驗看，在股市受風險偏好下行而集體調(diào)整后，板塊間將出現(xiàn)分化，市場中可能存在超跌機會。中期視角下，海外沖突對政策面與基本面的直接傳導相對有限，但會壓縮政策觀察窗口。

　　名禹資產(chǎn)認為，市場或繼續(xù)震蕩分化的結(jié)構性行情，中觀景氣和微觀業(yè)績更加重要。美以伊沖突未看到緩和跡象，全球風險偏好繼續(xù)受到影響；央行下調(diào)外匯風險準備金率，美元強勢，人民幣升值節(jié)奏趨緩；國內(nèi)兩會進入尾聲，A股受沖擊幅度或小于海外市場。

　　如何持倉布局

　　今日科技股領跌，資源股走強，行情震蕩分化下，如何進行持倉管理和板塊布局？

　　“在政策窗口期與業(yè)績真空期疊加的背景下，預計A股整體仍將維持震蕩格局，結(jié)構性機會將主要集中在資源周期、高股息資產(chǎn)以及政策支持的新興產(chǎn)業(yè)方向。”張鵬遠認為，短期市場仍可能圍繞地緣風險、商品價格與政策預期展開結(jié)構性行情。地緣沖突帶來的能源價格波動推升了周期板塊階段性表現(xiàn)，但其對A股基本面的長期影響有限，隨著情緒沖擊逐步消化，市場主線仍可能回歸產(chǎn)業(yè)趨勢與政策受益方向。

　　名禹資產(chǎn)建議，關注海外地緣沖突升溫催化下的資源品漲價行情，如石油、煤炭、油運造船、鋁、小金屬、化工中受益反內(nèi)卷的景氣子行業(yè)；關注兩會有政策支持的擴內(nèi)需、新質(zhì)生產(chǎn)力方向，回調(diào)之后或有更好上車點，如AI、半導體、機器人、商業(yè)航天、服務消費。

　　正圓投資基金經(jīng)理廖茂林向記者表示，方向上聚焦戰(zhàn)略位置更加突出、更具想象空間的新質(zhì)生產(chǎn)力。一方面，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的定價邏輯正從流量消耗轉(zhuǎn)向算力價值變現(xiàn)，即由算力基建轉(zhuǎn)向商業(yè)化應用。這意味著誰更貼近用戶，誰就能夠更快實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。持續(xù)看好具備深度本地化、深耕端側(cè)部署與實用創(chuàng)新，能夠?qū)⒓夹g融入用戶高頻剛需場景的端側(cè)龍頭企業(yè)；另一方面，全球低軌衛(wèi)星競賽加速，以SpaceX星鏈計劃及中國低軌星座部署為代表，衛(wèi)星正向高通量、高性能、長壽命方向發(fā)展，對能源系統(tǒng)的功率與可靠性提出了更高要求。