3月以來，海外地緣沖突持續(xù)對全球資本市場造成沖擊。擾動因素增多，市場多空力量再度展開拉力角逐。機構(gòu)認為，市場短期或進入震蕩期，地緣成為影響A股最重要的邊際變量。

　　信達證券（601059）：整體方向仍偏樂觀，考驗期建議逢低布局

　　短期內(nèi)市場可能繼續(xù)震蕩，對防御性板塊和能源漲價的交易較為充分，后續(xù)有望重新回歸景氣支撐較強的，更為持久的主線。

　　后續(xù)可能存在的積極因素有：擴內(nèi)需、科技自立自強等符合中長期經(jīng)濟發(fā)展邏輯賽道的結(jié)構(gòu)性支持政策有望持續(xù)落地；中美關(guān)系相對穩(wěn)定，人民幣持續(xù)升值背景下美國關(guān)稅政策可能不構(gòu)成短期核心矛盾，3月底特朗普訪華可能釋放一些積極信號；宏觀流動性平穩(wěn)，微觀流動性也有回流的可能；下一階段可能有經(jīng)濟和盈利預(yù)期的演繹。

　　當(dāng)前市場快速上行受到高估值和政策導(dǎo)向制約，短期市場波動或受到地緣沖突、兩會前后博弈性資金離場、經(jīng)濟數(shù)據(jù)和季報驗證的考驗，但整體方向仍偏樂觀，考驗期建議逢低布局。

　　國泰君安：把握市場波動與分歧中的布局機會

　　美以伊沖突引發(fā)能源與風(fēng)險資產(chǎn)價格波動，沖突的不可預(yù)測性仍將影響風(fēng)險資產(chǎn)，但情緒沖擊有望趨弱，全國兩會、智能體部署均為主題交易提供新線索，把握市場波動與分歧中的布局機會。

　　一是能源安全，推薦：電力電網(wǎng)/油氣開發(fā)/新型儲能與綠氫/核聚變能等未來能源，原油/工業(yè)品等戰(zhàn)略能源與金屬。

　　二是AI應(yīng)用，推薦受益Token調(diào)用量提升的國產(chǎn)大模型公司；具備流量入口優(yōu)勢與用戶黏性，持續(xù)加碼資本開支且產(chǎn)品成熟度高的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司。

　　三是國產(chǎn)算力，推薦滲透率持續(xù)提升的國產(chǎn)算力芯片；受益國內(nèi)智能算力投資加碼的AIDC/數(shù)據(jù)中心電力設(shè)備。

　　四是商業(yè)航天，推薦：受益火箭發(fā)射與融資提速的中大型可復(fù)用液體火箭與低軌衛(wèi)星制造；受益基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加碼的發(fā)射場站/特燃特氣。

　　興業(yè)證券：油價中樞維持高位或是短期主導(dǎo)行業(yè)配置的核心變量

　　美伊沖突短期或仍將持續(xù)，避險情緒和供給擾動帶來的地緣風(fēng)險溢價仍將共同支撐油價；中期來看，盡管地緣風(fēng)險溢價可能隨局勢降溫而回落，但真實的地緣風(fēng)險或?qū)⑼粕�原油運輸保險成本和儲備需求，進而帶動原油價格中樞上移。因此，油價中樞維持高位，可能將是未來一段時間主導(dǎo)行業(yè)配置的核心變量。

　　基于此，建議沿兩條思路布局：一是自身價格能夠與油價實現(xiàn)聯(lián)動、景氣有望受益于油價上行的板塊，二是具備獨立景氣、基本面受油價上行影響較小的板塊。具備產(chǎn)業(yè)趨勢和政策加持的AI、先進制造仍是最典型的領(lǐng)域，這些板塊在短期集中定價地緣風(fēng)險帶來的折價后，由于自身基本面受油價影響較小，后續(xù)反而有望憑借獨立景氣，成為地緣風(fēng)險環(huán)境下相對受益的領(lǐng)域。