本周市場(chǎng)受到美以伊沖突事件的影響，前半周震蕩下行，好在周四市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，全球市場(chǎng)普遍反彈。

　　目前，中東局勢(shì)仍不明朗，尤其是在哈梅內(nèi)伊被斬首后，伊朗最高領(lǐng)袖的繼任及后續(xù)對(duì)于美以的態(tài)度仍需觀察。從目前雙方態(tài)度來(lái)看，仍保持相對(duì)強(qiáng)硬，但是由于雙方軍事實(shí)力懸殊，以及美國(guó)不愿看到油價(jià)持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)雙方戰(zhàn)事發(fā)展成持久戰(zhàn)的概率不大。

　　國(guó)內(nèi)方面，在連續(xù)兩日消化避險(xiǎn)情緒后，風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定提升，但從周四市場(chǎng)上行趨勢(shì)看，多頭仍然猶豫，短期仍需保持謹(jǐn)慎。

　　本周主要寬基指數(shù)均出現(xiàn)下跌，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)相對(duì)抗跌，北證50、科創(chuàng)50、中證1000指數(shù)跌幅居前。市場(chǎng)風(fēng)格方面，穩(wěn)定風(fēng)格本周逆勢(shì)上行，主因資金避險(xiǎn)所致，其他風(fēng)格均出現(xiàn)回落，消費(fèi)和成長(zhǎng)風(fēng)格跌超4%跌幅較大。行業(yè)層面來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲少跌多，其中石油石化、煤炭、公用事業(yè)、銀行板塊漲幅居前，傳媒、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、醫(yī)藥板塊跌幅居前。

　　從全球權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，本周全球市場(chǎng)均受到美伊沖突的影響，多數(shù)下跌。美股方面，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.61%，成為全球主要寬基中少有的上漲指數(shù)，主要在于前期較長(zhǎng)時(shí)間走勢(shì)偏弱，本周出現(xiàn)偏好修復(fù)。而標(biāo)普500指數(shù)和道指均為小幅下跌。歐洲方面，三大主要指數(shù)悉數(shù)回落，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌3.14%，德、法指數(shù)均跌超4%。亞太市場(chǎng)，本周日、韓、中國(guó)臺(tái)灣三大市場(chǎng)均出現(xiàn)較大下跌，美以伊沖突下原油大漲對(duì)中東資源依賴(lài)較高的亞洲地區(qū)影響非常大，韓國(guó)原油全部依賴(lài)進(jìn)口，加上股市前期累積的漲幅較大且杠桿率高，本周跌幅達(dá)到10%。而日本和中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)同樣出現(xiàn)較大回撤，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)單周下跌4.9%，日經(jīng)225指數(shù)下跌6%，主要是市場(chǎng)由交易AI轉(zhuǎn)向交易通脹預(yù)期壓制估值。港股方面，本周延續(xù)弱勢(shì)走勢(shì)，恒生指數(shù)下跌5%，恒生科技指數(shù)跌超6%，目前港股市場(chǎng)缺乏有效催化，但已處于估值低位，逐步關(guān)注其估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指本周波動(dòng)較大，周三大跌后指數(shù)跌破均線(xiàn)密集區(qū)，周四雖有反彈但力度不夠，單日僅收出一根 “十字星”，且量能并未釋放，說(shuō)明做多資金仍然謹(jǐn)慎，周四午后在上攻乏力后，空頭再次占據(jù)優(yōu)勢(shì)。目前，指數(shù)處于均線(xiàn)密集區(qū)和籌碼峰下方，若向上沒(méi)有量能配合則空頭短期或仍占優(yōu)勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板方面，指數(shù)周三下跌后在半年線(xiàn)附近獲得支撐，周四反彈且量能有所釋放，這一點(diǎn)要強(qiáng)于大盤(pán)，但指數(shù)同樣面臨上方套牢籌碼集中的問(wèn)題，反彈持續(xù)性仍待觀察。

　　(作者為南京證券（601990）策略研究員)