昨天和今天，A股港股連續(xù)大跌兩天，相信不少老鐵都跌麻了。哎，又給朗子刷軍費了……

　　不過吐槽歸吐槽，實際投資還是要客觀理性的。跌到此刻，后市怎么看？科技和AI等基金大跌后是機會嗎？具體分析詳見下文。

　　殺跌的核心原因

　　事情要從昨天說起。

　　先是昨天A村遭遇了大級別沖擊調(diào)整。其中，寬基滬深300大跌1.5%，小微盤寬基普遍巨錘4%。昨晚美股也表現(xiàn)較差，納指曾一度大跌2.7%，中概互聯(lián)等資產(chǎn)大跌。

　　在恐慌情緒和行情傳導(dǎo)之下，今天早上開盤A村再度遭遇了開盤殺，各大寬基普遍跳水低開超1%。

　　不過和昨天相反的是，今天大盤寬基表現(xiàn)很差，小微盤寬基反而相對扛跌。

　　數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年3月4日

　　我盤了下，具體殺跌原因有以下幾點：

　　第一，中東地緣政治沖突不斷升級。

　　第二，油價大漲通脹抬頭。

　　由于伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽、打擊能源設(shè)施，引發(fā)市場對全球能源供應(yīng)擔(dān)憂，推動油價逆勢大漲。進(jìn)而引發(fā)通脹抬頭預(yù)期，引發(fā)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。

　　第三，大跌引發(fā)恐慌性賣出。

　　前期市場持續(xù)上漲，不少資金追漲買入，此次突發(fā)利空觸發(fā)一些止損疊加程序化止損和杠桿平倉，形成“下跌→止損→再下跌”的負(fù)反饋，放大了市場跌幅……

　　第四，美聯(lián)儲的降息概率大跌。

　　美國2月經(jīng)濟(jì)及通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，疊加油價暴漲，市場對美聯(lián)儲3月降息的預(yù)期從70%驟降至不足5%，高利率環(huán)境也會導(dǎo)致股市承壓，全球股市普跌。

　　后市該怎么看？

　　回顧歷史，類似短期極端殺跌行情，通常以釋放連漲風(fēng)險為主，不代表行情轉(zhuǎn)向，修復(fù)反彈也較快。

　　比如在2020年2月3日，上證指數(shù)單日暴跌7.72%，但次日開始連續(xù)反彈，僅用17天就完全收復(fù)跌幅并創(chuàng)出新高；

　　比如在2024年10月9日，上證指數(shù)大跌6.62%，約一個月后也成功收復(fù)失地。

　　我們之前也經(jīng)常跟大家說，極端大跌就像暴風(fēng)雨，來得快，去得也快！

　　結(jié)合本次調(diào)整，外因是伊朗沖突，內(nèi)因則是連續(xù)大漲，本身就有調(diào)整需求，而非基本面發(fā)生惡化。

　　但也不能一直對極端調(diào)整行情抱有僥幸心理，要逢高調(diào)整倉位狀態(tài)，做到均衡分散、漲跌都不怕，才能拿得住，繼而以時間換空間。

　　不然單一板塊倉位過重，心里總是怕這怕那，很容易做出錯誤操作……

　　當(dāng)前頭部寬基的估值，仍處合理區(qū)間。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢未變，政策逆周期調(diào)節(jié)空間充足。短期殺跌，更多是情緒的集中宣泄，而非趨勢反轉(zhuǎn)。

　　無需過度恐慌，更不必盲目割肉。

　　AI回調(diào)后是機會嗎

　　與此同時，昨天A股主要扛把子——科技類基金回調(diào)很多，AI人工智能及基金回調(diào)后，是機會嗎？

　　以中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，從走勢圖可以明顯看出，前期漲幅很大，目前指數(shù)也在相對高位。

　　不過，目前這個級別的調(diào)整仍相對較小，時間也很短暫，不能判斷AI板塊就此見底企穩(wěn)。

　　數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年3月4日

　　從調(diào)整原因來看，主要是殺情緒，而非殺邏輯。

　　因為就行業(yè)前景而言，人工智能行業(yè)的長期成長邏輯并未改變，反而仍處于高速發(fā)展的黃金階段。

　　中國AI應(yīng)用，也進(jìn)入實質(zhì)性加速期，模型、推理成本大幅下降，躋身全球前列。

　　從產(chǎn)業(yè)邏輯來看，AI技術(shù)正加速滲透到各行各業(yè)，算力需求爆發(fā)式增長！比如AI+金融、AI+醫(yī)療、AI+自動駕駛等應(yīng)用場景持續(xù)落地，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

　　中國在AI能源的電網(wǎng)和電力領(lǐng)域，還具有獨特優(yōu)勢。

　　科技也是本輪行情的主線、主節(jié)奏，從長期來看，科技自主可控、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是國家戰(zhàn)略方向，政策支持力度持續(xù)加大。AI作為科技板塊的核心細(xì)分領(lǐng)域，重要性十分突出。

　　主流券商對AI板塊的長期看好態(tài)度并未改變。

　　多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為此次AI板塊回調(diào)，是短期情緒擾動和獲利盤出逃所導(dǎo)致的，并非行業(yè)基本面惡化，行業(yè)高景氣度仍在持續(xù)，短期回調(diào)反而為長期性布局提供了較好的入場機會。

　　但與此同時，也要警惕指數(shù)高位、估值偏高、連續(xù)大漲所帶來的短期波動風(fēng)險。在具體操作之時，盡量結(jié)合自己的倉位決策。

　　如果當(dāng)前AI及科技類基金倉位不重，未超過自身總倉位30%，可趁著此次回調(diào)，逢低分批加一些，優(yōu)先選擇估值相對合理、業(yè)績確定性高的核心標(biāo)的，比如算力、AI應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域。