特高壓又飛了！

　　開(kāi)盤(pán)僅僅三分鐘，川潤(rùn)股份（002272）由跌轉(zhuǎn)漲，直線封板。隨后，積成電子（002339）、漢纜股份（002498）快速漲停，通光線纜（300265）亦在開(kāi)盤(pán)21分鐘后，20%封死漲停板。特高壓板塊迎來(lái)集體大漲行情。

　　消息面上，一是美國(guó)三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商獲批總計(jì)750億美元的輸電擴(kuò)容項(xiàng)目；二是在MWC26巴塞羅那期間，華為ICT BG CEO楊超斌表示，AI正加速發(fā)展，全球日均Token消耗量過(guò)去兩年增長(zhǎng)近300倍。電網(wǎng)電力邏輯持續(xù)驅(qū)動(dòng)相關(guān)板塊。

　　特高壓大漲

　　早盤(pán)，特高壓板塊集體狂飆。板塊指數(shù)由跌轉(zhuǎn)漲，早盤(pán)一度大漲4%，漲�；驖q幅超10%的個(gè)股數(shù)量一度達(dá)12只。

　　據(jù)TheInformation報(bào)道，過(guò)去數(shù)月內(nèi)，美國(guó)三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商(得克薩斯州、中大西洋地區(qū)和中西部電網(wǎng)管理部門(mén))相繼獲批了總計(jì)750億美元的輸電擴(kuò)容項(xiàng)目，核心是建設(shè)一批765千伏超高壓線路，這些線路將成為美國(guó)史上規(guī)模最大、輸電能力最強(qiáng)的電力線路。

　　另外，在MWC26巴塞羅那期間，華為ICT BG CEO楊超斌表示，AI正加速發(fā)展，全球日均Token消耗量過(guò)去兩年增長(zhǎng)近300倍；全球行業(yè)中已有超3000萬(wàn)個(gè)AI Agent協(xié)同工作。這給移動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)前所未有的新機(jī)遇，也對(duì)網(wǎng)絡(luò)能力提出新的要求。為支撐AI多模態(tài)的端云數(shù)據(jù)交互，網(wǎng)絡(luò)需從過(guò)去以下行為主，邁向上下行超大帶寬；為實(shí)現(xiàn)AI實(shí)時(shí)協(xié)同與智能決策，網(wǎng)絡(luò)需提供安全、可靠、超低時(shí)延的體驗(yàn)。而Token背后是算力和電力，特別是電力。今天早上，電力ETF的漲幅也超過(guò)1%。

　　那么，人工智能對(duì)電力的需求究竟會(huì)有多大？有券商表示，作為實(shí)體制造業(yè)體系最為完善的國(guó)家，面對(duì)以第二產(chǎn)業(yè)尤其是高耗能用電為基石、三產(chǎn)及居民用電保持快速增長(zhǎng)的龐大電力需求，新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)爆發(fā)需求往往會(huì)被資本市場(chǎng)短期高估，但依然欣喜于新需求形態(tài)的不斷涌現(xiàn)，共同支撐我國(guó)全社會(huì)電力需求的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　全球流動(dòng)性仍值得關(guān)注

　　那么，當(dāng)前的環(huán)境是否支撐有利于資本市場(chǎng)的演繹？從昨天的全球市場(chǎng)走向來(lái)看，僅石油和美元上漲，其余全線暴跌，這就是一次典型的流動(dòng)性沖擊。

　　今天早上，韓國(guó)首爾綜合指數(shù)、科斯達(dá)克指數(shù)跌8%后觸發(fā)熔斷，交易暫停20分鐘。日經(jīng)指數(shù)亦繼續(xù)暴跌近4%。同時(shí)，美元指數(shù)繼續(xù)反彈。這也意味著全球流動(dòng)性警報(bào)仍未解除。從這個(gè)角度來(lái)看，美元指數(shù)止?jié)q，新興市場(chǎng)止跌，大宗商品（除原油）回升，才是流動(dòng)性危機(jī)解除的信號(hào)。東方證券指出，美元在美國(guó)介入并獲得局部、階段性勝利的地緣沖突當(dāng)中反彈，但這種反彈并不具備持續(xù)性。

　　東方證券認(rèn)為，短期需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)調(diào)整，尤其非美市場(chǎng)波動(dòng)。此前美股科技板塊作為代表性的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已有回調(diào)，需要注意，非美市場(chǎng)年初以來(lái)普遍漲幅可觀，特別是亞洲的日韓，以及歐洲。這些市場(chǎng)恰好對(duì)中東局勢(shì)、原油供給有較顯著的風(fēng)險(xiǎn)敞口，需關(guān)注其波動(dòng)。

　　開(kāi)源證券認(rèn)為，2026年初，美國(guó)與以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)霍爾木茲海峽封鎖及原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)短期快速上漲。然而，隨著局勢(shì)緩和，油價(jià)回落，但若軍事行動(dòng)持續(xù)或升級(jí)，油價(jià)或再度走高。同時(shí)，地緣沖突加劇避險(xiǎn)情緒，黃金價(jià)格在短期利多出盡后可能出現(xiàn)回調(diào)，但中長(zhǎng)期仍具備上漲潛力。此外，美債收益率在沖突初期因避險(xiǎn)需求而下行，但若沖突拖長(zhǎng)并推升通脹，將對(duì)美債形成利空。伊朗經(jīng)濟(jì)雖有一定韌性，但高通脹與貨幣貶值問(wèn)題嚴(yán)重，社會(huì)動(dòng)蕩加劇。